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??一場由欠薪引發(fā)的風(fēng)波，將昔日“高端家具第一股”美克家居推入輿論漩渦。

??近日，美克國際家居用品股份有限公司（以下簡稱“美克家居”）旗下核心品牌“美克美家”被曝出現(xiàn)大面積欠薪、拖欠供應(yīng)商貨款問題，波及員工超400人、供應(yīng)商數(shù)十家，部分門店已悄然關(guān)閉。在一個(gè)名為“美克全國維權(quán)”的微信群內(nèi)，員工們實(shí)名登記被拖欠的薪酬，初步統(tǒng)計(jì)已超千萬元。

??“任職多年，沒想到會(huì)以這種方式離開公司。”9月23日，一位已離職的美克美家員工對中國房地產(chǎn)報(bào)記者表示，欠薪現(xiàn)象從2024年就開始了，從延遲十幾天，到目前拖欠我3個(gè)月薪資及去年12月的底薪和提成。

??這起“討薪門”事件，撕開了美克家居深陷經(jīng)營困境的冰山一角。自2022年起，這家曾代表中產(chǎn)生活格調(diào)的上市公司業(yè)績急劇下滑，連續(xù)3年累計(jì)虧損超16億元。如今，這家行業(yè)巨頭正面臨自成立以來最嚴(yán)峻的生存考驗(yàn)。

??對于欠薪與業(yè)績下滑問題，記者致電致函美克家居證券部，其工作人員電話回應(yīng)稱，“該部門暫無接收員工直接反映的欠薪記錄，但已關(guān)注到外部報(bào)道，正在內(nèi)部核實(shí)，最終信息請以公司公告為準(zhǔn)。對于業(yè)績下滑，公司當(dāng)前確實(shí)面臨較大壓力，這與地產(chǎn)行業(yè)下行這一周期性挑戰(zhàn)有關(guān)。不過，2025年上半年，企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)相比前期已有所改善。”

??二級市場方面，美克家居近幾個(gè)交易日股價(jià)波動(dòng)較大。9月17日、18日，連獲兩個(gè)漲停后，9月19日盤中觸及跌停，截至9月26日收盤，美克家居報(bào)2.25元/股，跌1.75%，總市值約為32億元。

??兌付承諾再度落空

??“從去年年初開始，工資發(fā)放就出現(xiàn)延遲。”離職員工冬冬（化名）告訴記者，起初我沒太在意，畢竟在公司多年，領(lǐng)導(dǎo)也一直強(qiáng)調(diào)要相信公司。但隨著時(shí)間推移，欠薪情況愈發(fā)嚴(yán)重，公司卻始終未給出明確的解決方案。

??據(jù)冬冬回憶，公司在今年5月份曾推行“自負(fù)盈虧”方案，承諾各城市完成收款目標(biāo)即可正常發(fā)薪，期間共回款約3億元。然而資金到賬后，該計(jì)劃卻被叫停。到了7月份，管理層再次承諾將在8、9、10這3個(gè)月內(nèi)清償去年的欠薪，但承諾再次落空，最終引發(fā)了員工9月7日的集體維權(quán)行動(dòng)。

??除了拖欠工資，部分員工購買的內(nèi)部理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)兌付危機(jī)。另一位離職員工月月（化名）稱，“大部分理財(cái)欠款仍未兌付，即便有人起訴勝訴，也因公司賬戶沒錢而無法執(zhí)行。”

??“為換取現(xiàn)金，美克家居正通過全國出售店樣、清倉庫存來支付房租水電等剛性支出。”據(jù)相關(guān)報(bào)道，其在上海、南京、杭州等地的標(biāo)志性門店已陸續(xù)撤店或大幅縮減面積，昔日2000平方米的旗艦店被切割至不足800平方米，店內(nèi)“清倉三折”的標(biāo)簽也少人問津。

??供應(yīng)商群體的處境同樣艱難。一位代加工工廠人員在網(wǎng)絡(luò)平臺上表示，“美克家居壓著貨不收，還拖欠貨款”。據(jù)員工冬冬反映，公司高層曾就欠款問題與供應(yīng)商開會(huì)，提出以商票支付，但遭拒絕。

??關(guān)于員工薪酬兌付的問題，據(jù)員工反映，在集體維權(quán)后，公司承諾最晚于9月26日結(jié)清部分歷史欠薪。然而，截至9月26日，員工并未收到款項(xiàng)，公司高管隨后通知，兌付日期將推遲至9月30日。

??面對各方追討，冬冬補(bǔ)充稱，公司曾在內(nèi)部群中統(tǒng)一使用話術(shù)回應(yīng)，將問題歸因于“行業(yè)低迷”和“組織優(yōu)化”，并聲稱“已有切實(shí)方案并在溝通”。此前，美克家居在接受相關(guān)媒體采訪時(shí)，對外聲明中也表示，“高度重視員工穩(wěn)定，正積極優(yōu)化現(xiàn)金流”，并強(qiáng)調(diào)將“依法依規(guī)維護(hù)員工權(quán)益”。

??記者梳理發(fā)現(xiàn)，近兩年，美克家居的員工數(shù)量出現(xiàn)快速縮減。2023年，美克家居在職員工的數(shù)量合計(jì)10170名，2024年在職員工的數(shù)量則下降至8888名，減少超1200名；2025年上半年則未披露員工相關(guān)信息。

??在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，美克家居的欠薪、欠款及關(guān)店事件不僅損害自身品牌，還將引發(fā)連鎖反應(yīng)：上游中小供應(yīng)商可能面臨債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，加盟商信心受挫加速退出，進(jìn)而沖擊整個(gè)中高端家居行業(yè)的生態(tài)穩(wěn)定。

??業(yè)績連續(xù)下滑

??欠薪問題的持續(xù)發(fā)酵，其根源在于美克家居早已亮起紅燈的財(cái)務(wù)情況。

??成立于1995年的美克家居，以“藝術(shù)服務(wù)生活”為理念，從出口松木家具起家，逐步成長為國內(nèi)最大的家具出口企業(yè)之一。

??2000年上市后，成為家居行業(yè)最早的上市企業(yè)之一，公司戰(zhàn)略重心逐步轉(zhuǎn)向國內(nèi)零售市場。2001年，旗下連鎖零售品牌“美克美家”誕生。2002年，美克美家與美國著名家具品牌“伊森艾倫”合作，在天津開出第一家連鎖店，并在全國40余座城市開出超70家家具連鎖店，成為高端家居行業(yè)的標(biāo)桿。

??2014年，公司將證券簡稱變更為“美克家居”，標(biāo)志著從家具制造商向多品牌、多渠道國際綜合家居消費(fèi)品公司的轉(zhuǎn)型。依托家具制造業(yè)的深厚根基和零售品牌的成功，美克家居一度是業(yè)內(nèi)仰望的標(biāo)桿。

??然而，自2022年起，美克家居業(yè)績急轉(zhuǎn)直下，出現(xiàn)上市以來首次虧損。2022年至2024年，其營業(yè)收入從44.96億元滑落至33.95億元，降幅24.49%，歸屬母公司凈利潤虧損從2.89億元擴(kuò)大至8.64億元，降幅高達(dá)198.96%，3年累計(jì)虧損超16億元。

??進(jìn)入2025年，情況并未根本好轉(zhuǎn)。2025年一季度，美克家居雖實(shí)現(xiàn)短暫盈利1.05億元，但營業(yè)收入仍同比下降11.66%。

??2025年上半年最新數(shù)據(jù)顯示，其營業(yè)收入為15億元，虧損8798萬元。雖然虧損額較去年同期有所收窄，但扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬母公司虧損仍高達(dá)3.17億元，其主營業(yè)務(wù)盈利能力并未改善。

??此外，2025年上半年，主要子公司及對公司凈利潤影響達(dá)10%以上的參股公司，6家企業(yè)僅有2家實(shí)現(xiàn)盈利，虧損最高達(dá)2595萬元，整體業(yè)務(wù)承壓明顯。

??與此同時(shí)，美克家居的資金鏈壓力不斷加劇。截至2025年上半年，美克家居的資產(chǎn)負(fù)債率已攀升至63.1%，貨幣資金僅剩1.56億元，而短期借款與一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)高達(dá)18.3億元，流動(dòng)比率僅為0.84，速動(dòng)比率低至0.27。

??有業(yè)內(nèi)人士表示，速動(dòng)比率低于1，通常意味著公司可變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)已經(jīng)無法覆蓋短期債務(wù)，資金鏈非常緊張。

??資金壓力也直接反映在司法風(fēng)險(xiǎn)上。天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，美克家居2025年新增開庭公告32條，遠(yuǎn)超2024年全年的8條，案件多涉及房屋租賃合同糾紛和勞動(dòng)爭議。

??經(jīng)營模式之困

??美克美家的門店多位于一二線城市核心地段，面積普遍在1000平方米以上，部分超過2000平方米，這種布局注定需要高強(qiáng)度的資產(chǎn)投入。

??有業(yè)內(nèi)人士表示，在房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展、消費(fèi)力旺盛的時(shí)期，該模式確實(shí)能通過場景化體驗(yàn)強(qiáng)化品牌高端形象；但在當(dāng)前市場環(huán)境下，卻成為拖累公司現(xiàn)金流與盈利能力的結(jié)構(gòu)性難題。

??2025年上半年，其直營業(yè)務(wù)營業(yè)收入為6.25億元，同比降幅達(dá)15.2%，疲態(tài)盡顯。為緩解壓力，美克家居不得不持續(xù)收縮門店。年報(bào)顯示，門店數(shù)量從2023年的141家縮減至2024年的111家，2025年上半年又進(jìn)一步關(guān)閉了4家低效門店。

??直營門店的經(jīng)營面積由2023年的26.62萬平方米減少至2024年的21.51萬平方米，降幅19.2%。經(jīng)營面積的收縮并未立即帶來成本優(yōu)化，2024年的租金及物業(yè)費(fèi)用反而上升12.47%，達(dá)到4.96億元，反映出關(guān)店過程中可能面臨高額違約成本，短期難以實(shí)現(xiàn)輕裝前行。

??渠道收縮也直接沖擊客戶基礎(chǔ)。2024年，其核心的鉆石卡、白金卡會(huì)員人數(shù)增長幾乎停滯，僅比2023年增加49名、41名，金卡會(huì)員數(shù)甚至出現(xiàn)下滑，比2023年減少125名，核心客戶基礎(chǔ)正在松動(dòng)。

??為扭轉(zhuǎn)頹勢，美克家居推行了一系列轉(zhuǎn)型變革，包括向“直營+加盟”模式轉(zhuǎn)型、拓展大宗業(yè)務(wù)和海外市場。2025年上半年，美克家居國際批發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)收入達(dá)8.07億元，占總收入比例超過50%，成為重要的增長點(diǎn)；大宗業(yè)務(wù)也迅速崛起，與多家頭部房企及高端酒店達(dá)成合作，收入實(shí)現(xiàn)同比增長，初步形成新增長點(diǎn)。

??柏文喜表示，美克家居的困境具有行業(yè)代表性，它警示整個(gè)家居行業(yè)，在房地產(chǎn)下行、消費(fèi)理性化的時(shí)代，重資產(chǎn)、慢迭代、高成本的模式已難以為繼，唯有向輕資產(chǎn)、快響應(yīng)、強(qiáng)現(xiàn)金流管理轉(zhuǎn)型，才能在寒冬中生存。

??對于美克家居而言，當(dāng)前最緊迫的任務(wù)是如何化解債務(wù)危機(jī)、重建員工與供應(yīng)商的信心。