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      本月樓市政策聚焦

??中央強調著力推動已出臺金融政策措施落地見效，深圳跟進大幅優化住房限購政策

??2025年9月，我國房地產政策環境持續寬松。中央層面，央行、金融監管總局披露金融支持房地產最新進展，彰顯了房地產金融支持正由“保交付”向助力建設房地產發展新模式全面推進；央行貨幣政策委員會第三季度例會提出，要著力推動已出臺金融政策措施落地見效，加大存量商品房和存量土地盤活力度，鞏固房地產市場穩定態勢，完善房地產金融基礎性制度，助力構建房地產發展新模式等。

??地方層面，本月地方出臺房地產調控政策32條。其中，寬松性政策27條、中性政策3條、緊縮性政策2條。繼北京、上海之后，深圳也大幅優化住房限購政策，其他城市則仍以加大住房公積金政策支持、加大購房補貼力度、鼓勵住房“以舊換新”、鼓勵房票安置等為主。本期報告主要對9月房地產行業政策進行梳理，并作解析。

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??中央政策：推動已出臺金融政策措施落地見效，助力構建房地產發展新模式

??1.政策跟蹤

??2.政策小結

??9月資金面環比收緊，各期限資金利率中樞小幅上移，但較歷史同期收緊幅度有限。公開市場操作方面，截至9月28日，央行通過逆回購、買斷式逆回購、MLF等合計凈投放資金9760億元，歷史同期中投放水平僅次于2023年9月。資金利率方面，DR001、DR007運行中樞環比分別上行4bp、1bp至1.39%、1.49%。LPR方面，1年期、5年期以上LPR分別維持3%、3.5%。

??在房地產方面，9月22日，央行、金融監管總局在高質量完成“十四五”規劃系列主題新聞發布會中披露了金融支持房地產的最新進展，包括為保障性住房等“三大工程”提供資金支持超1.6萬億元、租賃性住房貸款年均增長52%、牽頭建立城市房地產融資協調機制、“白名單”項目貸款超過7萬億元、支持近2000萬套住房建設交付等，房地產金融支持正由“保交付”向助力建設房地產發展新模式全面推進。央行貨幣政策委員會第三季度例會也提出，要著力推動已出臺金融政策措施落地見效，加大存量商品房和存量土地盤活力度，鞏固房地產市場穩定態勢，完善房地產金融基礎性制度，助力構建房地產發展新模式等。

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??地方政策：延續以提振需求為主，深圳跟進優化住房限購政策

??1. 寬松性政策（1）行政干預政策

??（2）土地政策

??（3）公積金政策

??（4）人口人才政策

??（5）其他政策

??2. 中性政策（1）住房保障政策

??3. 緊縮性政策（1）行政政策

??（2）市場監管政策

??4. 政策小結

??地方房地產新政數量小幅減少，深圳大幅優化住房限購政策

??中房研協測評研究中心監測統計，2025年9月，地方出臺房地產調控政策32條。其中，寬松性政策27條，內容主要涉及優化住房限購、發放購房財稅補貼、推動住房“以舊換新”、鼓勵房票安置、推動高品質住房建設等；中性政策3條，內容主要涉及保障性住房籌建管理；緊縮性政策2條，內容主要涉及商品房預售資金監管、前期購房補貼類政策收回等。總的來看，本月地方政策出臺數量較上月小幅減少，但政策力度不減，其中，深圳跟進北京、上海對住房限購政策進行了優化，且松綁力度更大。

??行政干預核心舉措包括優化住房限購、發放購房補貼、推動住房“以舊換新”等

??在行政干預方面，核心舉措主要包括優化住房限購、發放購房財稅補貼、推動住房“以舊換新”、鼓勵房票安置、推動高品質住房建設等。典型代表如：深圳進一步優化住房限購政策，明確具備深圳市購房資格的居民家庭在羅湖區、寶安區（不含新安街道）、龍崗區、龍華區、坪山區、光明區范圍內不限購，鹽田區、大鵬新區購房不再審核購房資格等；河南持續開展房產展銷活動，通過加大購房補貼力度、落實基本公共服務支持政策、加力推進收購存量房用作保障房、鼓勵貨幣化安置等進一步支持住房消費；上海優化個人住房房產稅政策，符合條件的人才新購住房暫免征房產稅；上海市青浦區明確外省市來滬人員社保或個稅繳納未滿一年，只要本人及家庭在滬無房，即可通過人才綠色通道申報購房資格等。此外，中山、東莞、武漢、岳陽、邵陽、杭州市余杭區等多地發布或更新了購房補貼政策，岳陽、邵陽、合肥、寧鄉等多地鼓勵住房“以舊換新”。

??公積金政策核心舉措包括上調公積金最高貸款額度、下調最低首付比例、支持支付購房首付款等

??在住房公積金政策支持方面，核心舉措主要包括上調最高貸款額度、下調最低首付比例、支持提取公積金支付購房首付款等。典型代表有：合肥將雙繳存職工家庭最高貸款額度上調至120萬元，單繳存職工最高貸款額度上調至90萬元；長春將購買位于長春市主城區及開發區的新建商品住房貸款首付比例下調至15%，借款人住房公積金貸款已結清且再次申請住房公積金貸款的，不受貸款次數限制，相關政策按照第二次使用住房公積金貸款政策執行；廣州支持提取住房公積金支付購買商品房、配售型保障性住房或共有產權住房首付款等。

??人口人才政策核心舉措聚焦放開落戶限制、加大購房補貼支持

??人口人才政策主要聚焦放開落戶限制、加大購房補貼支持。典型代表有：銀川發布進一步推進戶籍制度改革實施細則，明確全面放開穩定住所落戶條件、全面放開穩定職業落戶條件、全面放開人才落戶限制、全面放開現役軍人落戶限制、全面放寬隨遷投靠落戶范圍、全面放開單位集體戶限制等；中山對購房人屬于經市委人才工作領導小組審定的頂   尖人才、國家或省重大人才工程入選專家、《中山市新時代人才高質量發展二十三條》認定的特聘人才、青年特聘、“中山工匠”或原中山緊缺適用高層次人才一至三層次的，市財政按購房發票票面金額2.5%補貼電子消費券，屬于原中山緊缺適用高層次人才四至八層次的，市財政按購房發票票面金額2%補貼電子消費券，屬于全日制本科以上（含本科）學歷畢業生或中級職稱以上（含中級）專業技術人才，市財政按購房發票票面金額1.5%補貼電子消費券；其他人員，市財政按購房發票票面金額1%補貼電子消費券等。

??住房保障政策主要涉及保障性住房籌建管理等

??中性政策主要涉及保障性住房籌建管理等。典型代表有：三亞發布發展保障性租賃住房實施辦法，明確保租房堅持“誰投資、誰所有、誰受益”原則，主要面向本市范圍內無房或家庭人均住房面積低于上年度本市城鎮人均住房面積50%以下的進城務工人員、新就業大學生、財政供養人員、引進人才等新市民、青年人配租，實行政府指導價等；中山發布收購存量商品房用作保障性住房征集公告，面向全市已建成未出售的存量商品房項目，由市政府選定的符合條件的國有企業作為收購主體，收購價格由收購主體與房企協商確定，也可由第三方獨立公正評估確定，以同地段保障性住房重置價格為參考上限等。

??緊縮性調控主要涉及商品房預售資金監管、前期購房補貼類政策收回等

??緊縮性政策主要商品房預售資金監管、前期購房補貼類政策收回等。典型代表有：南昌發布新建商品房預售監管資金釋放節點的通知，明確商品房預售資金監管期限自項目首次取得《商品房預售許可證》起，至所有可售樓棟完成房屋所有權首次登記、不可售樓棟完成工程竣工備案或交付使用為止，過程中分別設有主體結構過半、主體結構完工、規劃條件核實、單體竣工驗收備案、首次登記完成等多個預售資金釋放節點；蕪湖自10月1日起，不再補貼新購買的二手住房。

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??2024年至今中央層面重要房地產政策梳理

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??9月重要事項復盤

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??房地產政策展望

??1.中央層面

??9月23日，中國人民銀行貨幣政策委員會第三季度例會召開。會議指出，當前外部環境更趨復雜嚴峻，世界經濟增長動能減弱，貿易壁壘增多，主要經濟體經濟表現有所分化，通脹走勢和貨幣政策調整存在不確定性。我國經濟運行穩中有進，社會信心持續提振，高質量發展取得新成效，但仍面臨國內需求不足、物價低位運行等困難和挑戰。建議加強貨幣政策調控，提高前瞻性、針對性、有效性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節奏，抓好各項貨幣政策措施執行，充分釋放政策效應。保持流動性充裕，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度等。短期流動性方面，10月資金面的擾動主要來自稅期和逆回購、買斷式逆回購、MLF等貨幣政策工具的大量到期，而當前央行呵護資金面的態度未變，預計資金面仍將維持邊際收緊、總體均衡，資金利率或繼續抬升。

??在房地產方面，中央或將持續聚焦推動城市高質量發展與構建房地產發展新模式兩大核心方向，一方面積極推動已出臺政策落實，給予地方更大調控決策自主權，深化落實地方調控主體責任，另一方面則繼續從框架搭建、制度改革優化、金融財稅政策支持等多方面引領行業發展方向并給予支持。 

??2.地方層面

??根據CRIC統計數據，2025年9月，TOP100房企實現銷售操盤金額2527.8億元，環比增長22.1%、同比增長0.4%，雖然同環比均實現正增長，但單月業績規模整體仍處于歷史較低水平。重點30城商品住宅預估新增供應1020萬平方米，環比增長55%、同比下降15%；成交919萬平方米，環比增長18%、同比下降5%。總體來看，雖然9月市場供應顯著放量，但成交漲幅明顯落后，行業延續筑底行情。從政策層面看，當前仍處于政策窗口期，北上深等核心一二線城市在住房交易限制性政策方面仍有優化空間，加大“房票安置”力度以推進城中村和危舊房改造、收購存量房用作保障性住房、發放購房財稅補貼等則是大部分二三線城市提振住房需求和去庫存的重要方向。此外，城市更新相關政策也有望加快推進落實，在穩投資、促需求方面發揮綜合效應，助力房地產市場止跌回穩。