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??本月關注

??政府強調支持不同所有制房企融資，銀行積極與房企接洽

??12月4日，央行表示要一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求，維護房地產市場穩健運行。8日證監會和國務院國資委聯合發布《關于支持中央企業發行綠色債券的通知》,支持中央企業開展基礎設施REITs試點。除此之外，12月還有包括廣發銀行、中國銀行等多家商業銀行與房企開展座談會，積極與房企接洽，加強銀企合作。整體看來本月房企的融資環境利好較多，民營房企的融資需求得到了較高的關注，但是政策的落地效果仍然有待觀察。

??單月融資規模環比減少，全年同比減少30%

??2023年12月80家典型房企的融資總量為271.88億元，環比減少22.9%，同比減少72.4%。從全年累計數據來看，80家典型房企的累計融資總量為5752.28億元，同比減少30.38%。12月房企債券發行了164.7億元，環比減少38.1%，同比減少54.7%。債券類平均融資成本為3.6%，環比提高0.13pct，同比降低0.87pct。本月沒有企業境外發債，境內發債的企業仍然主要是中海、華潤置地、電建地產等國企央企，因此境內融資成本繼續保持在較低的水平。

??福星股份完成配股融資，蘇寧環球和三湘印象終止定增

??本月沒有房企或房企旗下企業完成上市，也沒有企業提交上市申請。而在增發配股方面，本月28日福星股份完成了A股定增，最終發行股份數量22349.18萬股，募集資金總額8.14億元；此外本月14日京能置業的定增項目獲上交所審核通過，而蘇寧環球和三湘印象則分別在14日和5日宣布終止其定增計劃。整體看來，自從2022年11月28日證監會出臺房企股權融資的“第三支箭”之后，多家房企宣布了配股計劃，在境內外的配股都較為積極，也受到了監管部門的高度關注，有利于提振市場信心。

??01債券發行

??全年融資規模同比減少30%

??境內債權融資占比近八成

??2023年12月80家典型房企的融資總量為271.88億元，環比減少22.9%，同比減少72.4%。從全年累計數據來看，80家典型房企的累計融資總量為5752.28億元，同比減少30.38%。在融資結構方面，本月房企境內債權融資271.88億元，環比減少15.6%，同比減少63.3%，沒有房企進行境外債權融資以及資產證券化融資。從全年融資來看，境內債權融資占比達到了79.53%，資產證券化融資占比為9.15%，境外債權融資為5.85%，股權融資為5.48%。

??12月房企發債164.7億元，環比減少38.1%，同比減少54.7%。本月沒有房企境外發債，因此164.7億元全是境內債，境內債發債規模環比減少35.3%，同比減少54.7%。其中，公司債發行87.2億元，環比減少40.4%，同比減少46.7%；中期票據發行77.5億元，環比增加17.4%，同比減少61.2%，境內發債的企業仍然主要是中海、華潤置地、電建地產等國企央企。從全年累計數據來看，房企的發債規模達3091.59億元，其中境內債券為2998.63億元，占比為96.99%。

??2023年12月房企融資成本為3.6%，環比提高0.13pct，同比降低0.87pct。2023年80家典型房企新增債券類融資成本3.6%，較2022年全年下降0.62個百分點，其中境外債券融資成本8.22%，較2022年全年上升1.22個百分點，境內債券融資成本3.45%，較2022年全年降低0.09個百分點。

??具體企業表現來看，12月債券發行量最大的企業是中海地產，企業共發行了1筆30億元的公司債。本月發行債券的企業有12家，與上月持平。從發債年限來看，越秀發行了一筆期限長達7年的公司債，是本月發行期限最長的債券。從債券發行利率表現來看，華潤置地發行的1筆公司債利率為2.95%，是本月房企發行的所有債券中最低。

??02債券到期及違約

??本月到期346億元

??全年新增14家房企首次違約

??12月共有22筆債券到期，剔除掉已經提前贖回的部分之后約為346億元，環比減少15%。提前關注到2024年1月將有22筆債券到期，剔除掉已經提前贖回的部分之后約為404億元，環比增長17%。從到期債券規模來看，單筆金額最高是恒大于2020年發行的1筆10億美元的境外優先票據，余額約為69.36億元人民幣。

??在債務違約方面，本月沒有新增房企出現債務違約，但是從全年情況來看，近期房企融資仍然較為低迷，再加上房地產銷售仍未全面復蘇，因此未來仍有可能有更多房企曝出債務違約事件，流動性問題仍需要行業注意。

??03IPO和增發

??福星股份完成配股融資

??蘇寧環球和三湘印象終止定增

??本月沒有房企或房企旗下企業完成上市，也沒有企業提交上市申請。整體看來，近期香港資本市場對于境內房地產相關企業的上市融資態度較為謹慎，境內房企及旗下公司的上市積極性也相對較低。

??而在增發配股方面，本月28日福星股份完成了A股定增，最終發行股份數量22349.18萬股，募集資金總額8.14億元；此外本月14日京能置業的定增項目獲上交所審核通過，而蘇寧環球和三湘印象則分別在14日和5日宣布終止其定增計劃。整體看來，自從2022年11月28日證監會出臺房企股權融資的“第三支箭”之后，多家房企宣布了配股計劃，在境內外的配股都較為積極，也受到了監管部門的高度關注，有利于提振市場信心。

??04股價變動

??兩市地產股整月表現低迷

??H股物業股較受投資者青睞

??本月兩市的地產股股價整體都較為低迷，A股整月上漲的地產股占比僅為11%，H股也堪堪超過30%。在H股方面，本月金科服務是H股漲幅最大的地產相關股，企業股價在本月長期持續穩定小幅上漲，最終整月漲幅為21.32%。企業股價上漲除了是因為企業持續進行股份回購之外，還是因為相對于地產股而言，物業股更加受境外投資者的青睞，因此漲幅前5的地產相關股均是物業企業。

??在A股房企方面，本月新華聯的漲幅較大。企業股價的大幅上漲主要與其重整計劃有關：12月12日*ST新聯、北京新華聯置地有限公司、長沙新華聯銅官窯國際文化旅游開發有限公司發布重整計劃(草案)的經營方案，因而股價出現上漲，此后雖有回調，但是在26日企業宣布重整計劃增股完成后，企業股價又重新上漲，最終整月漲幅達到了14.55%。