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??本月關注

??上市房企再融資迎利好，央行推動金融機構支持民企發展

??8月18日證監會表示要保持房企股債融資渠道總體穩定，支持正常經營房企合理融資需求，堅持“一企一策”，穩妥化解大型房企債券違約風險。27日證監會又發布了一系列資本市場利好政策，其中包括房地產上市公司再融資不受破發、破凈和虧損限制，房企股權融資再迎利好。30日人民銀行舉行金融支持民營企業發展工作推進會，消息稱會上要求金融機構制定民營企業年度服務目標，加大民營企業服務方面的績效考核權重等。整體看來，本月房地產利好政策頻出，為市場帶來了寬松預期，部分民營房企融資難的問題可能將有所緩解。但政策的落地效果仍有待觀察，對于大部分民營房企而言融資環境仍然較為嚴峻。

??融資規模環比微增，融資成本繼續保持較低水平

??2023年8月80家典型房企的融資總量為573.92億元，環比增加1.5%，同比增加52.4%，但是單月融資規模整體來看仍然處于近年來的較低水平。房企債券發行了364.77億元，環比增加10.9%，同比增加101.1%。債券類平均融資成本為3.12%，環比降低0.37pct，同比降低0.06pct。本月沒有房企境外發債，而由于境內發債的企業仍然主要是招商蛇口、廈門國貿、金融街等國企央企，因此境內融資成本繼續保持在較低的水平。

??深業物業遞交招股書，雅居樂、華發、碧桂園進行配股

??本月沒有房企或房企旗下企業完成上市，僅有深圳控股旗下的深業物業向港交所提交了上市申請。而在增發配股方面，本月雅居樂則在8月1日宣布以先舊后新方式配售3.46億股，籌資約3.87億港元；華發在14日發布了配股說明書，計劃融資不超過60億元；碧桂園在30日宣布配售3.5億股融資約2.7億港元以抵消貸款。整體看來近期房企在境內外的配股都較為積極，也受到了監管部門的高度關注，有利于提振市場信心。

??01 債券發行：多家企業配股融資
融資規模環比微增

??2023年8月80家典型房企的融資總量為573.92億元，環比增加1.5%，同比增加52.4%。本月房企融資規模的環比增長主要是因為華發、雅居樂和碧桂園進行了增發配股，共融資約66.11億元，但是單月融資規模整體來看仍然處于近年來的較低水平。從全年累計數據來看，1-8月80家典型房企的累計融資總量為4470.24億元，同比減少19.55%。在融資結構方面，本月房企境內債權融資為433.22億元，環比減少0.8%，同比增加79.7%；境外債權融資55.66億元，環比減少23%，同比減少2.1%；資產證券化融資為18.93億元，環比減少66.5%，同比減少72.4%。

??8月房企發債364.77億元，環比增加10.9%，同比增加101.1%。本月仍然沒有房企境外發債，因此364.77億元全是境內債，其中公司債發行97.5億元，環比減少44.3%，同比增加156.6%；中期票據發行175.7億元，環比增加21.2%，同比增加52.3%，境內發債的企業仍然主要是招商蛇口、廈門國貿、金融街等國企央企。從全年累計數據來看，1-8月的房企發債規模達2477.55億元，其中境內債券為2396.33億元，占比為96.72%，相比于1-7月的96.1%又提高了0.62個百分點。

??2023年8月80家典型房企新增債券類融資成本為3.12%，環比降低0.37pct，同比降低0.06pct。2023年1-8月80家典型房企新增債券類融資成本3.57%，較2022年全年下降0.65個百分點，其中境外債券融資成本8.04%，較2022年全年上升0.99個百分點，境內債券融資成本3.42%，較2022年全年降低0.12個百分點。

??具體企業表現來看，8月債券發行量最大的企業是招商蛇口，企業在本月發行了2筆共50億元的公司債、1筆20億元的中期票據以及2筆共26億元的超短融。本月發行債券的企業有17家，環比增加2家。從發債年限來看，金融街發行了1筆期限長達7年的中期票據，是本月發行期限最長的債券。從債券發行利率表現來看，廈門國貿發行的1筆中期票據利率為1.51%，是本月房企發行的所有債券中最低。

??02 債券到期及違約：本月到期534億元
遠洋、方圓首次宣布違約

??8月共有35筆債券到期，剔除掉已經提前贖回的部分之后約為534億元，環比減少16.3%。提前關注到2023年9月將有33筆債券到期，剔除掉已經提前贖回的部分之后約為590億元，環比增加10.5%。從到期債券規模來看，單筆金額最高是碧桂園于2016年非公開發行的1筆58.3億元的公司債。

??在債務違約方面，本月14日遠洋集團公告稱未能及時支付2094萬美元的利息，同時方圓地產也在23日公告稱未能支付境外債券本金3.4億美元，兩家企業都首次出現了債務違約。除此之外，碧桂園在8月也陷入了利息違約危機，雖然在9月5日成功在寬限期內完成了支付，但是也反映出企業流動性壓力加大。整體來看，近期房企融資仍然較為低迷，再加上房地產銷售仍未全面復蘇，因此未來仍有可能有更多房企曝出債務違約事件，流動性問題仍需要行業注意。

??03 IPO和增發：深業物業遞交招股書
雅居樂、華發、碧桂園進行配股

??本月沒有房企或房企旗下企業完成上市，僅有深圳控股旗下的深業物業向港交所提交了上市申請。整體看來，近期香港資本市場對于境內房地產相關企業的上市融資態度較為謹慎，境內房企及旗下公司的上市積極性也相對較低。

??而在增發配股方面，本月雅居樂則在8月1日宣布以先舊后新方式配售3.46億股，籌資約3.87億港元；華發在14日發布了配股說明書，計劃融資不超過60億元；碧桂園在30日宣布配售3.5億股融資約2.7億港元以抵消貸款。整體看來近期房企在境內外的配股都較為積極，也受到了監管部門的高度關注，有利于提振市場信心。

??04 股價變動：行業業績低迷加龍頭房企債務危機
兩市地產股均遭重挫

??由于中期業績披露以及碧桂園、遠洋等企業債務危機的影響，本月兩市的地產股股價均遭到了重挫，A股整月上漲的地產股占比為12%，H股也不到13%。在H股方面，本月方圓生活服務是H股漲幅最大的地產相關股，主要是因為本月物業股的業績更受到投資者的青睞，因此漲幅前五的地產相關股中有4家都是物業股。地產股中僅有綠城中國上漲了4.72%，是唯一一家上漲的內房股。

??在A股房企方面，本月天房發展的漲幅較大，企業股價在8月一共迎來了6個漲停板，主要是因為企業在8月8日宣布改名為“天津津投城市開發股份有限公司”，企業戰略有所轉向。再加上證監會在27日發布了一系列資本市場利好政策，其中包括房地產上市公司再融資不受破發、破凈和虧損限制，因此A股房地產板塊整體出現了上漲，因此使得企業本月漲幅達到了39.04%。