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??一波未平，一波又起。四川信托“爆雷”事件還在蔓延，華潤信托又被罰了。

??8月12日，銀保監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布2020年1號撤銷許可，華潤信托在籌建中英資管過程中，接受他人委托持有股權(quán)，使用非自有資金出資并持續(xù)提供虛假聲明，被銀保監(jiān)會撤銷股東資格。

??“爆雷”之外，監(jiān)管罰單也密集落地。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，除了華潤信托外，監(jiān)管部門已公布對山西信托、中江國際信托、中航信托、中鐵信托、安信信托、山東省國際信托、吉林信托等7家信托公司的罰單，罰金合計超1600萬元。

??頻頻“踩雷”和被罰，受影響的可不止信托公司們，它們的投資人和合作“朋友圈”也得捏一把汗。

??在信托公司“朋友圈”中，房企可能是一個比較特殊的存在。信托與房地產(chǎn)關(guān)系歷來密切。房企融資需要信托，而房地產(chǎn)一向是信托公司的支柱業(yè)務(wù)，為信托公司貢獻了不少營收和利潤，但同時也是信托公司“爆雷”和被罰的重災(zāi)區(qū)。

??根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019年4季度末，信托行業(yè)投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金總額為2.7萬億元，占比15.07%。受疫情和房地產(chǎn)信托嚴監(jiān)管影響，2020年1季度末，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金較去年有所收縮，不過也達到了2.58萬億元，占比14.57%。

??因此，幾乎每家信托公司都有不少地產(chǎn)“朋友”。例如此前“爆雷”的四川信托，背后就擁有一個龐大的地產(chǎn)朋友圈。其旗下74家控股企業(yè)，其中多為房地產(chǎn)行業(yè)公司，合作對象不乏萬科、光大集團、恒大集團、中梁地產(chǎn)等大型地產(chǎn)開發(fā)集團。

??相較于其他同行們，華潤信托在地產(chǎn)業(yè)務(wù)上“低調(diào)”多了。

??2019年，華潤信托投入房地產(chǎn)行業(yè)的信托資產(chǎn)為520.62億元，僅占其信托資產(chǎn)總計的5.45%。事實上，這并非由于2019年房地產(chǎn)信托受到嚴監(jiān)管造成的。從華潤信托過去幾年的數(shù)據(jù)來看，這一比重屬于正常水平。

??這或許與其保守、求穩(wěn)的運營風(fēng)格有關(guān)。

??2012-2014年，華潤信托也曾大力投資房地產(chǎn)，每年投入房地產(chǎn)的信托資產(chǎn)占總信托資產(chǎn)的比重達16.01%~20.77%。由于房地產(chǎn)高風(fēng)險的特性，且內(nèi)部監(jiān)管不嚴，華潤信托曾屢屢“踩雷”和領(lǐng)罰單。

??據(jù)報道，2013年華潤信托熱推的一款開放式信托產(chǎn)品的資金池里，超過一半資金投向高風(fēng)險的房地產(chǎn)和能源領(lǐng)域。

??同樣在2013年，審計署對華潤集團財務(wù)收支進行審計時發(fā)現(xiàn)，2012年華潤信托兩個信托項目募集資金共計15億元用于流動資金貸款，其中13億元被借款人挪用于土地一級開發(fā)、房地產(chǎn)開發(fā)等。

??2014年6月，華潤信托發(fā)行“鼎新130號”、“鼎新131號”兩款集合資金信托計劃，為佳兆業(yè)旗下蘇州黃橋、塔園路兩個項目提供10億元融資。2015年佳兆業(yè)陷入“鎖房危機”，華潤信托被拖累。這次事件當(dāng)時直接導(dǎo)致華潤信托暫停了地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

??2017年初，華潤信托旗下產(chǎn)品“華潤信托·唐山博志平改基金集合信托計劃”違約，被投資者要求華潤信托披露該信托計劃的相關(guān)信息。該產(chǎn)品成立于2012年，而在2016年，產(chǎn)品資金所投向的地產(chǎn)項目由于開發(fā)商資金鏈斷裂成為“爛尾盤”。2018年1月，因向委托人披露的信息有重大遺漏，華潤信托被深圳銀監(jiān)局罰款50萬元。

??而在2018年底，深圳銀保監(jiān)局向華潤信托開出的610萬元巨額罰單中，除違規(guī)代持保險資產(chǎn)管理公司股權(quán)外，房地產(chǎn)開發(fā)二級資質(zhì)審查不符合要求也是案由之一。

??風(fēng)險事件頻發(fā)，或許是華潤信托降低房地產(chǎn)業(yè)務(wù)投資的一個重要原因。

??2015年華潤信托年報中指出，地產(chǎn)行業(yè)從“黃金期”過渡到“白銀期”，房企流動性趨近，風(fēng)險事件大幅上升，讓以地產(chǎn)業(yè)務(wù)為重要收入來源的信托業(yè)雪上加霜。

??2015年以后，華潤信托降低了對房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的依賴，大幅減少對房地產(chǎn)的投資。自2015年起，華潤信托投入房地產(chǎn)行業(yè)的信托資產(chǎn)占比就控制在了5%左右。

??公開資料顯示，華潤信托目前對外投資110家企業(yè)。其中，房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)僅9家，直接控股4家，間接控股3家。

??不過，表面看似較少涉足地產(chǎn)，但華潤信托合作過的房企并不少。根據(jù)公開資料，華潤信托歷史投資過90家企業(yè)，樂居財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，其中房地產(chǎn)企業(yè)就占了近40家，交易對手和合作對象不乏佳兆業(yè)、五礦地產(chǎn)、中鐵十六局、陽光城、正榮地產(chǎn)、華夏幸福、保利、萬科、華潤置地等知名或者背景強大的企業(yè)。

??而且從2017年開始，華潤信托自營資產(chǎn)中房地產(chǎn)資產(chǎn)及所占比重越來越高。2017年，華潤信托自營資產(chǎn)中房地產(chǎn)資產(chǎn)為32.23億元，占比14.84%。到2019年，房地產(chǎn)資產(chǎn)幾乎翻了一番，所占比重達到24.72%。

??此外，2020年截至目前，華潤信托正在發(fā)行的計劃投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品至少有7個，交易對手整體實力都不弱。

??如“鼎新246號中南泰安項目集合資金信托計劃”“鼎新274號金輝沈陽項目集合資金信托計劃（第一期A3類）”“鼎新313號榮盛廊坊李莊項目集合資金信托計劃”“鼎新314號集合資金信托計劃”等產(chǎn)品交易對手涉及江蘇中南建設(shè)、金輝集團、榮盛發(fā)展、時代中國等國內(nèi)排名前列的開發(fā)商。這些產(chǎn)品在風(fēng)控措施上也更加嚴格。

??華潤信托2019年年報也提到，其加強了房地產(chǎn)行業(yè)交易對手的準(zhǔn)入與檢測，交易對手以大型綜合型企業(yè)為主，嚴格落實項目增信管控措施。

??盡管2019年以來房地產(chǎn)信托受到嚴監(jiān)管，華潤信托在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上的投資并未受到多大影響。

??而從近幾年的表現(xiàn)來看，華潤信托一邊在降低對房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的依賴，一邊仍在繼續(xù)瞄準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)、可控的房地產(chǎn)項目。