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??近期，美國“對等關稅”政策落地，引發全球股市、債市、大宗商品、匯率等大幅波動。尤其隨著美國對中國產品征收的額外關稅提升至145%和中國將對美關稅提升至125%予以反制，中美貿易已進入實質性脫鉤階段。

??從房地產角度來看，由于我國房地產市場本質上是以內需驅動為主導的市場，外資參與程度較低，且主要側重于寫字樓等商業地產，整體占比小，因此，關稅戰對我國房地產市場的直接影響相對較小，但間接影響仍比較顯著，主要涉及幾個方面：

??第一，關稅戰將導致我國經濟發展進一步承壓。根據國家統計局數據，2024年我國對美國貿易出口額為37337億元，僅次于東盟、歐盟兩大經濟體，占全部出口比重達到14.7%；進口額為11641億元，占全部進口比重的6.3%；貿易順差25696億元，占貿易總順差的36%。美國是我國外貿最大的順差來源地，關稅戰必將對我國出口造成沖擊，從而影響經濟增長。

??第二，關稅戰可能影響居民收入預期和消費信心，加劇居民購房觀望情緒。尤其對于部分外貿依賴型城市而言，出口企業一旦面臨利潤壓縮，或將對職工就業穩定和收入產生影響，從而進一步抑制住房需求等。根據2024年各地市統計局數據，深圳、上海、北京、蘇州、寧波、東莞、廣州、廈門、青島、金華進出口額位居全國城市前十位，其中，深圳、東莞、廈門、金華等城市外貿依存度（進出口總額/GDP）超過100%，蘇州也達到98%。

??第三，關稅戰將加劇全球資本避險情緒，外資對中國商業地產投資意愿可能下降。但從我國以往經驗來看，房地產作為一種傳統的避險資產，具有保值增值的特性。盡管近幾年來房地產業逐漸剝離了金融屬性，但核心城市的優質房產仍不失為國內高凈值人群資產避險的上乘之選，或將推動優質房產價格上行。

??此外，關稅戰還可能使部分建筑材料國際貿易受阻，導致部分建筑材料供應受限或價格上漲，從而推高住房建設成本，壓縮房企利潤空間或迫使房企將成本轉嫁給購房者，加大居民購房壓力等。

??中美間的關稅戰、貿易戰、金融戰目前正處在短兵相接、持續升級的階段，未來持續時間、發展態勢、作用模式等都存在巨大的不確定性。這種大國間的戰略博弈帶來的是國際經濟貿易舊秩序的崩塌，新的秩序在斗爭和談判的過程中產生，但一切又都是未知的。這種不確定性也必然給我國經濟和房地產業發展帶來不確定性。尤其是當前我國房地產業仍處于“止跌回穩”的調整階段，不僅很難對沖掉出口減少對經濟增長造成的下行壓力，甚至行業自身抵御風險的能力也相對較弱。與此同時，提振住房需求又是我國穩定內需的重要組成部分。基于此，進一步加碼樓市支持性政策更加必要。在供給側，收購存量閑置用地和存量商品住房用作保障性住房是助力地方加快去庫存的重要方式，但目前整體進度較慢，仍需要從政策扶持、資金支持等多方面發力，進一步調動地方政府、房企、金融機構等多方積極性。在需求側，核心在于降低購房門檻、減輕購房壓力，仍需從發放購房補貼和稅費優惠政策、下調房貸利率和最低首付比例、優化住房公積金政策、取消行政限制性政策、完善住房“以舊換新”模式、城中村和舊改貨幣化或房票安置等多方面持續發力。此外，近期部分城市推行的針對特定人群購房制定特色化金融產品、“共有產權商品房”模式等創新型舉措或可在更多城市推廣。