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       2021年，依舊是收并購頻發的年份。

??據Wind數據顯示，房地產行業發生的并購案例達到了87起，交易額約1367億元，均呈現出明顯的上升趨勢。如萬科收購藍光華東多個優質項目，陽光城61.45億元將永康項目公司納入囊中，遠洋以40億元鎖定紅星地產千億貨值……均引發了行業的高度關注。

??當前，與此前交易總是集中在頭部房企不同的是，在各項政策的持續監管之下，擁有資金實力、管理能力、產品實力等優勢的綜合型房企，正以“后發先至”的長跑者姿態，成為收并購案件中的主要玩家。

??遠洋系40億元平價收購紅星地產70%股權

??7月18日，遠洋集團與遠洋資本通過天津遠璞公司平價獲取紅星地產70%股權，交易金額40億元。據此，遠洋集團成為紅星地產的新主人。與千億貨值相伴而來的，還有21個位于一二三線城市的商業項目，以及簽約面積超2000萬平方米的紅星地產物業平臺。

??事實上，遠洋集團與紅星控股（原紅星地產母公司）的“聯姻”早有端倪。今年3月，遠洋集團的先鋒官——遠洋資本以10.3億元的價格戰略性收購紅星地產18%股權，邁開了雙方正式合作的第一步；今年6月，遠洋資本與紅星控股達成《合作框架協議》，以23.12億元將后者7家物流子公司收購，進一步充實了遠洋在物流領域的布局。

??據公告顯示，目前天津遠璞已完成對紅星地產18%股權的收購，預計在7月30日、8月10日及2022年1月10日前后，完成收購紅星地產剩余的22%、11%和19%的股權。而紅星控股持有紅星地產的股權比例則相應降低至30%。

??與一次性買賣所不同的是，遠洋集團與紅星控股均選擇了細水長流式的合作方式。對于遠洋集團而言，70%的股權足以讓其對紅星地產保持絕對的話語權；同時，保留紅星控股30%的股權，也為雙方持續進行合作創造了條件。如在股權交易完成后，遠洋集團原則上將繼續委托紅星方面的愛琴海集團，對21個商業項目進行運營管理，以發揮其運營經驗與差異化競爭優勢。

??分析人士指出，遠洋集團選擇這種頗為穩妥的收購方式，符合其一貫的穩健風格。交易完成后，遠洋集團在安全的前提下實現了規模的穩健提升，對行業也有借鑒意義。

??主營業務或實現快速增長

??顯而易見的是，紅星地產旗下91個項目，將對遠洋集團的主營業務帶來明顯的提振效應。

??從業態分布來看，紅星地產可售型住宅產品比重高達80%，且多為面向剛需和剛改的高效項目，可實現快速去化；從區域布局來看，紅星地產在華東、華西和環渤海區域占比最多，與遠洋集團業務布局十分契合。值得一提的是，項目多通過招拍掛方式獲取，訴訟少、毛利高，且分布城市能級較高。按照計劃，紅星地產在未來兩年每年將貢獻300億至-400億元的銷售規模。

??而雙方的合作，不僅限于住宅業態，還涉及到了商業及物業管理領域。

??紅星地產的物業管理平臺將通過平價凈資產轉讓的方式，由遠洋集團和遠洋資本100%持有。未來3年內，隨著項目進入交付期，該物業管理平臺在管面積有望突破2000萬平方米。聯系遠洋服務年報數據可知，截至2020年末，遠洋服務整體在管面積為4545萬平方米，紅星地產旗下物業在管面積的加入，也將令遠洋服務實現可觀的規模增長。

??此外，紅星地產還擁有21個知名的商業項目，其中位于上海、天津、福州、蘇州、長沙、西安等一二線城市核心地段的優質資產占整體估值70%以上；同時，超過30%項目位于華東區域。眾所周知，在商業地產領域，遠洋集團也是一把好手，十余年來已成功打造出北京頤堤港、成都遠洋太古里、杭州遠洋樂堤港在內的多個城市商業標桿。截至到2020年末，遠洋集團已投入營運的項目可租賃面積約210.9萬平方米，實現全口徑租金收入41.2億元，同比提升2%，全口徑EBITDA利潤24.1億元，在建的商業地產項目總建筑面積逾 180 萬平方米。

??對于遠洋來說，紅星方面這些能帶來穩定現金流商業項目的并入，未來將大大提升集團在商業地產板塊的建樹及造血能力；長期來看，還將有助于遠洋集團以多種渠道擴充土地儲備。

??穩健財務+低成本融資優勢護航下一程

??此前，收并購方式并非遠洋集團增厚土地儲備的主要手段。能在“三道紅線”之后成為行業的收購新秀，背后自然要歸結于遠洋集團穩健的財務狀況和低成本融資能力。

??截至2020年底，遠洋集團剔除預收款后的資產負債率為69.0%；凈負債率為55%；非受限現金短債比為1.51，“三道紅線”指標全部達標，處于“綠檔”。同時，遠洋集團的信用水平亦長期位于行業第一梯隊——境外獲得穆迪和惠譽Baa3、BBB-的信用評級，境內獲得中誠信國際和聯合資信的AAA級信用評級。

??以穩健經營為前提，以穩健財務為基礎，遠洋集團得以用較低的成本獲取充足的現金流，安全穩健的對外擴張。如4月22日，遠洋集團首次發行4億美元境外綠色債券，票面利率3.25%；5月11日，遠洋集團成功簿記發行5年期26億元公司債，票面利率4.2%；7月8日，遠洋集團成功發行3.2億美元綠色債券，票面利率2.7%，創公司境外市場美元債最低發行利率。

??同時，依托遠洋集團信用背書和財務優勢，紅星地產的融資成本有望進一步降低，從而增厚平臺利潤，為股東創造更大收益。

??當前，房地產行業融資難、融資貴的狀況仍將持續。遠洋集團不為規模所裹挾，始終堅持穩健經營的策略，也給其帶來了更多的市場機遇。隨著房地產行業邁向發展新階段，聚焦主業發展的遠洋集團，或將迎來更多可能。