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??2月7日，穆迪發布了《中國房地產業：政策支持對開發商融資的成效高于對房地產需求的影響》研報。

??研報中提到，2022年全國合約銷售額同比下降28.3%，而2021年同比增長5.3%。由于需求疲弱，房地產銷量與平均售價雙雙下跌導致合約銷售額同比下降。由于2022年數據表現較差以及支持性政策將在2023年逐步產生效果，穆迪預計2023年全國合約銷售額的降幅將會縮窄。

??支持性政策對開發商融資的正面影響高于對房地產需求的影響。2022年11月以來，政府出臺的一系列新政策改善了符合要求的開發商的融資情況，穆迪預計政策支持將會持續，但針對需求側的措施相對并不顯著。合約銷售額的回升趨勢將取決于政府進一步采取新措施的時效性和有效性。

??同時，境內債券市場環境將會有所改善，但資金實力較弱的中小開發商的再融資壓力依然較大。2022年12月至2023年1月26日，5家獲得監管機構增信的受評民營開發商共發行了人民幣69億元境內債券（分別為萬科、新城控股、美的置業、中國鐵建房地產及新希望五新實業）。在境外市場，2023年1月大連萬達商業管理集團股份有限公司發行了4億美元債券，這是2022年6月以來房地產企業的首個美元債券發行交易。盡管如此，2023年信用較弱的受評開發商仍然面臨較高的再融資壓力。

??2022年12月流動性壓力指標維持在60%。2022年最后3個月該指標保持不變，較2022年9月65.8%的峰值略有改善。