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專訪任澤平:中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨20年來最大的巨變

觀點(diǎn)邵軒嵐 2022-02-21 17:01:51 來源:中國(guó)房地產(chǎn)金融

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??目前最重要的是要有新的思維。當(dāng)思維還停留在上一個(gè)時(shí)代,你對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是悲觀的;當(dāng)思維轉(zhuǎn)變到新時(shí)代、新經(jīng)濟(jì)、新周期,你對(duì)未來就是樂觀的。

??2021 年已去,2022 年已來。“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨20 年來最大的巨變,房地產(chǎn)和傳統(tǒng)基建的老周期漸漸落下大幕,屬于新能源、新基建的新周期、新時(shí)代正在到來?!敝?jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平日前接受《中國(guó)房地產(chǎn)金融》專訪時(shí)表示。

??在任澤平看來,很多人對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)非常悲觀,房地產(chǎn)、重化工業(yè)、老基建逐漸落下大幕,行業(yè)遇到挑戰(zhàn)和困難;新經(jīng)濟(jì)蓬勃興起,人們對(duì)此非常樂觀,新能源、動(dòng)力電池、低碳、綠色經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能,這些行業(yè)在高速增長(zhǎng)。

??一、新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)來了,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨20年來最大的巨變

??《中國(guó)房地產(chǎn)金融》:中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。對(duì)2022 年的要求是“著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤,保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”,釋放出什么信號(hào)?

??任澤平:2021 年 5 月以來經(jīng)濟(jì)開始放緩,2021年 8 月以來經(jīng)濟(jì)下行加速。近期政策持續(xù)釋放出清晰信號(hào),面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力,新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)開始啟動(dòng)。

??一是貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?,降息降?zhǔn)再貸款支持低碳、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新基建、小微企業(yè)。以“12·6”宣布降準(zhǔn)為標(biāo)志,貨幣政策正式轉(zhuǎn)向?qū)捤桑灾С中乱惠喎€(wěn)增長(zhǎng)。

??寬松是兩個(gè)方向:第一個(gè)是定向降息、降準(zhǔn)、再貸款,給新基建、新能源和數(shù)字經(jīng)濟(jì)。第二個(gè)方向,對(duì)于房地產(chǎn)過緊的前期政策給予適度松綁。

??對(duì)股市,不用太悲觀,新能源是長(zhǎng)期機(jī)會(huì),不過,今年的股市風(fēng)格一定會(huì)有變化。

??二是財(cái)政政策更加積極,中央提出“適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”。2021年上半年,中央的基建投資思路是以質(zhì)量為先,質(zhì)重于量,加嚴(yán)對(duì)專項(xiàng)債發(fā)行的要求和監(jiān)管,更注重“調(diào)結(jié)構(gòu)”。

??2021 年四季度以來,政府專項(xiàng)債加快發(fā)行,財(cái)政政策發(fā)力基建穩(wěn)增長(zhǎng)作用提升,以基建托底經(jīng)濟(jì),質(zhì)和量齊重。預(yù)計(jì)今年,出于穩(wěn)增長(zhǎng)的底線要求,專項(xiàng)債將前置發(fā)行,預(yù)計(jì)今年一季度社融有望企穩(wěn)回升。

??《中國(guó)房地產(chǎn)金融》:對(duì) 2022年經(jīng)濟(jì)的形勢(shì),您如何看?

??任澤平:經(jīng)濟(jì)社會(huì)結(jié)構(gòu)面臨20年來最大的巨變。很多人對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)非常悲觀,房地產(chǎn)、重化工業(yè)、老基建逐漸落下大幕,行業(yè)遇到挑戰(zhàn)和困難;新經(jīng)濟(jì)蓬勃興起,人們對(duì)此非常樂觀,新能源、動(dòng)力電池、低碳、綠色經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能,這些行業(yè)在高速增長(zhǎng)。

??雙周期、穩(wěn)增長(zhǎng)、新基建、軟著陸、提估值是2022 年五大關(guān)鍵詞。世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞是中美雙周期,中國(guó)宏觀政策的關(guān)鍵詞是穩(wěn)增長(zhǎng),新經(jīng)濟(jì)的核心是新基建,老經(jīng)濟(jì)的核心是房地產(chǎn)軟著陸,資本市場(chǎng)的主要機(jī)會(huì)是“提估值、穩(wěn)增長(zhǎng)和新基建”。今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能也將發(fā)生切換,由出口支撐轉(zhuǎn)向消費(fèi)復(fù)蘇、新基建發(fā)力、房地產(chǎn)軟著陸。

??二、房地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)軟著陸與供給側(cè)改革思路

??《中國(guó)房地產(chǎn)金融》:中財(cái)辦副主任韓文秀日前表示,房地產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、鏈條長(zhǎng)、牽涉面廣,在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有相當(dāng)高的份額,對(duì)于經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定和風(fēng)險(xiǎn)防范具有重要的系統(tǒng)性影響。您如何看?

??任澤平:確實(shí)是。房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)大,但風(fēng)險(xiǎn)也大,實(shí)現(xiàn)軟著陸非常重要。我們有一個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù):2020年中國(guó)住房市值占股債房市值的比例為66.6%,中國(guó)住房市值與股債房市值的比例偏高,居民大部分財(cái)富在房子里。

??建議:在適當(dāng)調(diào)整過緊政策的同時(shí),關(guān)鍵在于構(gòu)建長(zhǎng)效機(jī)制,即城市群戰(zhàn)略、人地掛鉤、金融穩(wěn)定和房產(chǎn)稅,改變過去重抑制需求輕增加供給、重行政手段輕市場(chǎng)手段的做法,采取房地產(chǎn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的思路。

??房地產(chǎn)長(zhǎng)期看人口、中期看土地、短期看金融,人口是需求,土地是供給,金融是杠桿。隨著人口往都市圈城市群和區(qū)域中心城市流入,通過“人地掛鉤”和金融穩(wěn)定實(shí)現(xiàn)供求平衡,房?jī)r(jià)是供求的結(jié)果,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)長(zhǎng)期平穩(wěn)健康發(fā)展。

??《中國(guó)房地產(chǎn)金融》:您曾提到,房地產(chǎn)大開發(fā)的時(shí)代已經(jīng)落下了帷幕。

??任澤平:我提一個(gè)數(shù)據(jù),中國(guó)戶均套戶比,現(xiàn)在是1.09。什么意思?就是從總體上來講中國(guó)的房子已經(jīng)基本飽和了。除了個(gè)別區(qū)域中國(guó)未來房子還有需求,中國(guó)房地產(chǎn)大開發(fā)的時(shí)代已經(jīng)逐漸落下了帷幕,還有最后十年時(shí)間窗口。明顯看到這些傳統(tǒng)行業(yè)的大幕正在落下,重化工業(yè)要搞雙碳,像地方招商都不歡迎高碳行業(yè),事實(shí)上未來這方面的需求也會(huì)開始下滑。

??《中國(guó)房地產(chǎn)金融》:您曾經(jīng)說,要跟著人口流動(dòng)去買房,對(duì)今年、明年的房?jī)r(jià)怎么看?

??任澤平:人口往哪里流動(dòng),哪個(gè)地方房地產(chǎn)就是繁榮的,就會(huì)有需求,房地產(chǎn)就有機(jī)會(huì)。從城鎮(zhèn)化率超過60% 以后,就要記住一個(gè)詞,分化。未來中國(guó)城市一定是分化的,房?jī)r(jià)是分化的。我做一個(gè)預(yù)測(cè),未來大約只有 20% 的城市人口流入,房?jī)r(jià)長(zhǎng)期上漲。會(huì)出現(xiàn)大約70% 的城市人口流出,房?jī)r(jià)陰跌,拭目以待。

??三、新消費(fèi)與新基建,培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)

??《中國(guó)房地產(chǎn)金融》:您能否總結(jié)一下 2021年消費(fèi)與投資的情況?

??任澤平:首先,受就業(yè)、收入、復(fù)蘇 K 型分化影響,當(dāng)前中國(guó)消費(fèi)仍疲軟,2021年 10 月社會(huì)消費(fèi)品零售總額兩年復(fù)合增長(zhǎng) 4.6%,扣除價(jià)格因素實(shí)際兩年復(fù)合同比增長(zhǎng) 3.2%。保障就業(yè)民生,擴(kuò)大中等收入群體,促進(jìn)消費(fèi)活力。

??其次,近年來高技術(shù)產(chǎn)業(yè)明顯加速,2021 年1-10 月 高 技 術(shù) 制 造 業(yè) 投資同比增長(zhǎng) 23.5%,快于固定資產(chǎn)投資 17.4 個(gè)百分點(diǎn)。但高技術(shù)產(chǎn)業(yè)整體占經(jīng)濟(jì)的比重不大。2020 年,高技術(shù)制造業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重為15.1%。而占比較大的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正趨勢(shì)放緩,整體投資增速低迷。

??轉(zhuǎn)型期,中國(guó)需要實(shí)現(xiàn)也有條件實(shí)現(xiàn)一定合理經(jīng)濟(jì)增速。把握好新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的過渡期,避免“運(yùn)動(dòng)式”、“一刀切”,在合理的增速水平上推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

??《中國(guó)房地產(chǎn)金融》:對(duì)于擴(kuò)大內(nèi)需,您一直倡導(dǎo)發(fā)力新消費(fèi)與新基建,如何理解?

??任澤平:新基建短期有助于穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè),長(zhǎng)期有助于培育中國(guó)新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè),是實(shí)施跨周期調(diào)節(jié)的主要抓手。新基建將支撐未來20 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)繁榮發(fā)展,在補(bǔ)齊鐵路、公路、橋梁等傳統(tǒng)基建的基礎(chǔ)上大力發(fā)展新能源、新能源汽車、充電樁、5G、特高壓、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、城際高速鐵路、城際軌道交通、大數(shù)據(jù)中心、教育、醫(yī)療等新型基建。以改革創(chuàng)新穩(wěn)增長(zhǎng),發(fā)展創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè),培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

??四、中小企業(yè)面臨前所未有的經(jīng)營(yíng)壓力

??《中國(guó)房地產(chǎn)金融》:上一次采訪您時(shí),您曾提到中小企業(yè)利潤(rùn)擠壓明顯?,F(xiàn)在您如何看?

??任澤平:情況仍不容樂觀。2021年 5 月以來,PMI新訂單、房地產(chǎn)銷售、中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、社融信貸等多個(gè)月回落。8 月以來經(jīng)濟(jì)下行加速,物價(jià)連續(xù)高位震蕩,經(jīng)濟(jì)周期從滯脹轉(zhuǎn)入衰退。

??近兩年民營(yíng)中小企業(yè)面臨前所未有的經(jīng)營(yíng)壓力。民營(yíng)企業(yè)用40% 左右的銀行貸款貢獻(xiàn)了 50% 以上的稅收、60% 以上的 GDP、70% 以上的技術(shù)創(chuàng)新成果、80% 以上的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)、90% 以上的企業(yè)數(shù)量。高質(zhì)量就業(yè),是高質(zhì)量發(fā)展和共同富裕的前置基礎(chǔ)。當(dāng)前,就業(yè)總量壓力和結(jié)構(gòu)性矛盾均存在。農(nóng)民工就業(yè)難、高校畢業(yè)生群體總量壓力大、靈活就業(yè)群體的權(quán)益保障亟須跟上步伐。

??《中國(guó)房地產(chǎn)金融》:2022 年,中國(guó)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)通脹,全球經(jīng)濟(jì)會(huì)好嗎?

??任澤平:2022 年將出現(xiàn)通脹大挪移,從工業(yè)品通脹到消費(fèi)品和結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)價(jià)格通脹,與貨幣寬松、穩(wěn)增長(zhǎng)有關(guān)。隨著PPI 向 CPI 滯后性傳導(dǎo)、豬周期筑底 2022 年中期有上漲可能、低基數(shù)效應(yīng)等,通脹壓力仍存。

??2021 年 11 月 CPI 同比上漲2.3%,豬價(jià)環(huán)比企穩(wěn)回升,對(duì) CPI 負(fù)向拉動(dòng)降低,11月扣除豬價(jià)后CPI同比為3.1%。蛋奶果蔬價(jià)格反彈。

??2021 年 11 月 PPI 同 比 上 漲12.9%,高位回落0.6 個(gè)百分點(diǎn)。10月底保供穩(wěn)價(jià)政策密集落地,煤炭產(chǎn)量和市場(chǎng)供應(yīng)量持續(xù)增加,限產(chǎn)限電情況有所緩解。11 月南華工業(yè)品指數(shù)環(huán)比 -13.8%,動(dòng)力煤、焦煤、螺紋鋼價(jià)格指數(shù)環(huán)比-39.2%、-33.2%和 -17.1%。

??我們有一個(gè)判斷:全球正面臨大滯脹,背后是貨幣超發(fā),滯脹是對(duì)貨幣超發(fā)的懲罰,主要三種手段:零利率或負(fù)利率、QE、直升機(jī)撒錢。相對(duì)于歐美,中國(guó)這一輪的貨幣紀(jì)律保持得較好。

??《中國(guó)房地產(chǎn)金融》:目前傳統(tǒng)企業(yè)有一些悲觀情緒。

??任澤平:一些新產(chǎn)業(yè)蓬勃興起,比如新能源、新基建、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等爆發(fā)式增長(zhǎng)。2020年中國(guó)新能源汽車銷售 136 萬(wàn)輛,2021 年是多少呢? 2021年 1-10 月份就已經(jīng)銷售了 256 萬(wàn)輛,按照中汽協(xié)的預(yù)計(jì)去年可能會(huì)超過300 萬(wàn)輛,這些行業(yè)都是爆發(fā)式翻式增長(zhǎng)。

??目前最重要的是要有新的思維,當(dāng)思維還停留在上一個(gè)時(shí)代,你對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是悲觀的;當(dāng)思維轉(zhuǎn)變到新時(shí)代、新經(jīng)濟(jì)、新周期,看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)新亮點(diǎn)的時(shí)候,你對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來就是樂觀的。

??五、凡是阻礙生三孩的行業(yè)都可能成為改革對(duì)象

??《中國(guó)房地產(chǎn)金融》:中央明確要推動(dòng)新的生育政策落地見效,積極應(yīng)對(duì)人口老齡化。您如何看?

??任澤平:做研究要多關(guān)注中長(zhǎng)期的問題,短期的波動(dòng)、漲漲跌跌難免,但對(duì)于國(guó)家社會(huì)、民族來說,中長(zhǎng)期問題更重要。未來凡是阻礙生三孩的行業(yè)都可能成為改革對(duì)象,比如教培,比如房地產(chǎn),比如游戲。

??可看看 2020 年全球總和生育率的數(shù)據(jù):歐洲1.6,北美 1.8,拉美 2,大洋洲 2.4,亞洲 2.2,中國(guó) 1.3,日本 1.3,非洲 4,再過 100 年會(huì)發(fā)生什么?

??中國(guó)老齡化少子化加速到來,生育率持續(xù)下降的主因是,教育醫(yī)療住房?jī)r(jià)格攀升,養(yǎng)老負(fù)擔(dān)加重,女性就業(yè)權(quán)益保障不足,“生得起、養(yǎng)不起”。這些未來都將成為改革的對(duì)象,降低生育、養(yǎng)育、教育的成本。當(dāng)前,教育成本明顯攀升。房?jī)r(jià)快速攀升,2004-2020年房貸收入比從 17% 增至56%,全球前十大高房?jī)r(jià)城市中國(guó)占了一半?!八亩弧奔彝ソY(jié)構(gòu)養(yǎng)老負(fù)擔(dān)重?cái)D壓生育意愿。女性勞動(dòng)參與率高但就業(yè)權(quán)益保障不夠,導(dǎo)致生育機(jī)會(huì)成本高。

??《中國(guó)房地產(chǎn)金融》:您有何政策建議?

??任澤平:放開三孩的生育效果或不及預(yù)期,我們建議,應(yīng)盡快全面放開生育,建立生育支撐體系。

??有幾方面的措施。一是實(shí)行差異化的個(gè)稅抵扣及經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼政策,覆蓋從懷孕保健到 18 歲或?qū)W歷教育結(jié)束,經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼參考當(dāng)?shù)厣畛杀竞凸べY水平,一線城市三孩經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼應(yīng)在每月3000元以上;二是加大托育服務(wù)供給,大力提升 0-3 歲入托率從目前的 4%提升至 40%,并對(duì)隔代照料實(shí)行經(jīng)濟(jì)鼓勵(lì)。三是要完善女性就業(yè)權(quán)益保障,并對(duì)企業(yè)實(shí)行生育稅收優(yōu)惠,加快構(gòu)建生育成本在國(guó)家、企業(yè)、家庭之間合理有效的分擔(dān)機(jī)制。四是加大教育醫(yī)療投入,促進(jìn)教育公平,推動(dòng)以城市群戰(zhàn)略、人地掛鉤、控制金融杠桿、房產(chǎn)稅為主的新房改,降低撫養(yǎng)直接成本。
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2023-10-23 更多

中國(guó)城市住房?jī)r(jià)格288指數(shù)

(2023-02)

1571.9點(diǎn)

  • 0.13%
  • -0.91%
日期指數(shù)環(huán)比同比
2023.011569.9-0.97%-0.14%
2022.121572.1-0.92%-0.11%
2022.111573.9-0.12%-1.08%
2022.101575.8-0.20%-1.01%
2022.091579.0-0.02%-0.87%
2022.081579.3-0.04%-0.62%
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