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??一個企業的資產負債率表現和升降變化是反映所在行業發展趨勢、企業自身運營能力和內在風險的重要指標。

??5月12日，房采中國梳理了定制家居、防水涂料、家紡行業、家具軟裝、家居賣場、陶瓷衛浴、裝修裝飾行業7大領域共計90家上市企業的資產負債情況。

??據統計，2021年90家上市建材家居企業負債合計5333.34億元。平均負債為59.26億元。有22家建材家居企業達到平均負債，占比為24.4%。其余68家建材家居企業都處于平均負債之下。

??其中，家居賣場巨頭美凱龍以負債合計約776.6億元位居負債榜首；居然之家、中國聯塑分別以約359.7億元、326.77億元位居榜單二三名。菲林格爾、安居寶分別以約3.21億元、3.04億元負債合計排在本次統計表末尾。

??對于上市公司而言，資產負債率的高低是評價上市公司好與壞的重要指標之一。資產負債率保持在40%-60%，屬于較合適的健康狀態；若資產負債率超過70%，可能會產生償債風險，處于“不健康”的狀態；若是超過100%，則說明上市企業已經沒有凈資產或資不抵債，面臨破產危機。

??數據來看，2021年90家建材家居上市企業平均資產負債率為51.5%。其中，27家企業資產負債率維持在40%以下的“合理水平”，15家企業資產負債率超過70%，嘉寓股份、廣田集團、建藝集團甚至超過了90%，達97.78%、96.71%、95.98%，企業財務風險過高，有可能發生償債危機。

??除此之外，維業股份、全筑股份、三棵樹、德才股份、瑞和股份的資產負債率都超過了80%，值得注意的是，除三棵樹外，其余7家企業都處于建筑裝飾行業。三棵樹近年來在工程、地產等大B類業務中尋求營業收入增長，隨之應收票據及應收賬款迅速增加，疊加疫情和房地產商票逾期影響，這可能是資產負債率較高的原因。

??建筑裝飾企業因服務周期久、鏈條長，2021年又深受地產暴雷、疫情防控等影響，在建材家居行業中，裝飾裝修企業平均資產負債率最高，為80.33%。

??盡管資產負債率過高可能產生相應償債風險，但也有部分企業負債率控制在很低水平。對比同樣體量或更高體量的家居建材企業，富森美的資產負債率極低，2021年僅為13.7%，大多數上市的家居類企業，負債率往往增長到30%多，甚至50%以上。此外，富森美連年營業收入穩定增長，凈利潤規模可觀并保持大致穩定，經營現金流較良好。

??近兩年，建材家居行業受疫情和房地產政策等外部影響較為深遠，除了積極化解應收款和壞賬風險之余，建材家居企業更應該對未來發展有一個清晰的戰略規劃，減少對房地產過度依賴，同時，在地產邏輯變化之下，房地產未來的增長仍存在不確定性，供應商需另謀出路，尋找新的增長點。