99爱在线视频_综合久久成人_久久精品欧美一区二区三区麻豆_av影片在线_小明成人免费视频一区_中文字幕一区二区5566日韩_欧美视频福利_激情五月播播久久久精品_大型av综合网站_夜色77av精品影院

年報點評|新城控股:流動性承壓,新增經營性物業貸及其他融資超200億

企業監測分析克而瑞研究中心 2025-04-09 12:24:48 來源:克而瑞地產研究

掃描二維碼分享
  • 城市:全國
  • 發布時間:2025-04-09
  • 報告類型:企業監測分析
  • 發布機構:克而瑞

??以吾悅廣場為抵押新增經營性物業貸及其他融資約205億元(抵押率約50%),未來隨著商業的陸續開業,增量融資會逐漸增多。

??◎  作者 / 沈曉玲、陳家鳳

??核心觀點

??【銷售額降幅近五成,長三角銷售貢獻度繼續下滑】2024年新城控股實現銷售金額401.7億元,同比下降47.13%,銷售面積538.8萬方,同比下降44.38%,銷售均價7455元/平方米,同比下降4.94%;全口徑銷售額排名第24名,較23年下滑6名。進入2025年,新城銷售承壓趨勢明顯,根據克而瑞銷售榜單顯示,一季度全口徑銷售額49.8億,排名下滑至第41名。

??【土儲集中三四線,后續需加快去化力度】根據上年度新城披露的可售土地儲備與2024年以來銷售及投資情況估算,年末新城可售土地儲備約3350萬平左右,總土儲建面可居行業十強上下,總土儲與銷售排名錯配,與土儲結構有較大關系。根據企業披露的“2024年公司房地產項目表”來看,新城一、二線城市土地儲備占比僅為38%;土地儲備集中在三四線城市,多數三四線城市面臨需求不足、供給過剩等問題,下行周期中易受市場波動沖擊,未來需加快三四線庫存去化力度。

??【2025年竣工計劃收縮近六成,營收或將繼續探底】2024年新城控股實現營業收入890億元,同比減少25.3%,其中房地產業務收入760.4億元,同比減少29.2%,結轉放緩。2025年預計竣工555.05萬平方米,較2024年竣工規模降幅近6成,未來營業收入規模或繼續探底。毛利潤176.25億元,同比降幅22.4%;受期內資產及信用減值損失減少及投資物業公允價值增值的影響,凈利潤7.2億元,同比增長28.7%,歸母凈利潤7.52億元,同比增長2.1%。

??【流動性承壓,需關注年內公開債券的兌付】年末新城持有現金103億元,較年初下降45.7%;剔除受限制現金的現金短債比0.53,流動性承壓。一年內到期的債務中需重點關注境內信用債(37億元)以及境外美元債(21.51億元)的后期兌付情況。此外,新城供應鏈資金壓力顯著,年末應付賬款452.68億元,較年初下滑3%,其中逾期款項57.02億元,新城解釋為"未到付款節點"。

??【新開業15座吾悅廣場,經營性收入同比增長13%】2024年新城合計開業15個吾悅廣場(9家重資產+6家輕資產),年末在全國136個城市開業及在建的吾悅廣場約200座,其中已開業及委托管理在營數量達173座(自有148座)。2024年經營性收入(即含稅租金收入)128.08億元,同比提升13.10%;占到2024全年營業收入的13.5%,同比提升了4.6個百分點,經營性業務毛利率達到70.17%,成為修復集團毛利率的重要抓手。

??01

??銷售

??銷售額降幅近五成
長三角銷售貢獻度繼續下滑

??2024年新城控股實現銷售金額401.7億元,同比下降47.13%,銷售面積538.8萬方,同比下降44.38%,銷售均價7455元/平方米,同比下降4.94%;銷售金額同比降幅遠大于百強房企平均降幅。全口徑銷售額排名第24名,較23年下滑6名;年內新城銷售回款411.29億元,同比降幅49.3%,全口徑資金回籠率102.38%,較去年下降4.62pct。

??進入2025年,新城銷售承壓明顯,據克而瑞《2025年1-3月中國房地產企業銷售TOP100排行榜》,一季度全口徑銷售額49.8億,排名下滑至第41名。

3

??從銷售金額分布情況來看,長三角銷售貢獻度繼續下滑,但仍為銷售金額占比最高的區域。2024年新城控股簽約銷售金額長三角占比最高達到39.8%,占比同比下降2.3個百分點。中西部次之,銷售金額貢獻占比為26.2%,同比下降5.0個百分點。環渤海區域的銷售金額占比同比上升5.0個百分點至24.9%,珠三角銷售金額占比9.1%,同比上升2.2個百分點。

3

??02

??投資

??土儲集中三四線
后續需加快去化力度

??2024年新城控股在公開市場未新增土地儲備,繼續執行“節流”策略。由于本年度企業官微未披露具體的土儲規模情況,根據上年度新城披露的可售土地儲備與2024年以來銷售及投資情況估算,年末新城可售土地儲備約3350萬平左右,總土儲建面可居行業十強上下,總土儲與銷售排名的錯配,與土儲結構有較大關系。

??在從土儲能級分布情況來看,新城控股一、二線城市土地儲備占比為38%,三四線土儲中主要位于長三角區域和中西部區域。根據企業披露的“2024年公司房地產項目表”來看,新城控股一二線城市土儲占比達38%,長三角區域三四線城市土儲占比為20%,其次為中西部三四線、環渤海三四線占比分別為21%、15%,還有6%的三四線土儲位于珠三角區域。新城控股土地儲備集中在三四線城市,多數三四線城市面臨需求不足、供給過剩等問題,下行周期中易受市場波動沖擊,未來需加快三四線庫存的去化力度。

3

??03

??營利

??2025年竣工計劃收縮近六成
營收或將繼續探底

??2024年新城控股實現營業收入890億元,同比減少25.3%,其中房地產業務收入760.4億元,同比減少29.2%,結轉放緩。年內新城控股實現結轉面積1,388.85萬平方米,同比減少18.8%;竣工面積為1,529.14萬平方米(含合聯營項目),同比減少24%。根據企業年報披露,2025年計劃新開工16個子項目,新開工建筑面積169.55萬平方米,全年預計竣工555.05萬平方米,較2024年竣工規模降幅近6成,未來營業收入規模或繼續探底。

??從盈利能力來看,2024年新城控股實現毛利潤176.25億元,同比降幅22.4%,整體毛利率19.8%,同比增長0.8個百分點,其中地產開發毛利率11.72%,同比下降2.19個百分點,主業盈利承壓。受期內資產及信用減值損失減少及投資物業公允價值增值的影響,年內新城控股凈利潤7.2億元,同比增長28.7%,歸母凈利潤7.52億元,同比增長2.1%,扣除非經常性損益后的歸母凈利8.70億元,同比增長183.07%,主要由于2023年處置工業用地產生的非經常性收益導致當年扣非凈利基數被壓低(2023、2024年整體歸母凈利變化不大),所以2024年扣除非經常性損益后的歸母凈利增幅明顯;其對應的凈利率、歸母凈利率和扣非凈利率分別0.8%、0.8%和0.98%,較去年同期有所提升。

3

??04

??償債

??流動性承壓
需關注年內公開債券的兌付

??2024年新城融資總量與去年同期基本持平,年內完成發行2筆共計29.2億元中期票據,以吾悅廣場為抵押新增經營性物業貸約205億元(加權平均利率4.97%,期限較長),一定程度上優化債務結構。年末整體融資成本仍處高位達5.92%,較去年末下滑0.3個百分點。

??年末新城控股有息負債規模536.5億元,較年初下降6%,其中短債規模124.4億元,較年初下滑41.6%。持有現金103億元,較年初下降45.7%,現金短債比0.83,剔除受限制現金的現金短債比0.53,流動性承壓。一年內到期的債務中需重點關注境內信用債(37億元)以及境外美元債(21.51億元)的后期兌付情況。年末凈負債率53%,剔除預收賬款資產負債率66.6%,符合監管要求。

??此外,新城供應鏈資金壓力顯著,年末應付賬款452.68億元,較年初下滑3%,其中賬齡超過1年或逾期款項57.02億元(占應付賬款的12.6%),新城解釋為"未到付款節點"。

3

??05

??商業

??新開業15座吾悅廣場
經營性收入同比增長13%

??2024年新城合計開業15個吾悅廣場(9家重資產+6家輕資產),年末在全國136個城市開業及在建的吾悅廣場約200座,其中已開業及委托管理在營數量達173座(自有148座),開業面積1,601.07萬平方米,商場規模優勢或將成為其他公司難以輕易逾越的護城河。

??從經營性收入來看,得益于吾悅廣場規模擴增以及出租率的回升,2024年新城控股商業運營收入(含稅租金收入)128.08億元,同比提升13.10%;年內吾悅廣場運營穩健,客流總量達17.66億人次,同比增長19%;總銷售額905億元(不含車輛銷售),同比增長19%,平均出租率達97.97%,較去年進一步提升。雙輪驅動戰略優勢持續展現,根據財報附注顯示,年內新城控股經營性收入占到2024全年營業收入的13.5%,同比提升4.6個百分點,經營性業務毛利率達到70.17%,成為修復集團毛利率的重要抓手。

3

3

臨沂奧德花卉新城控股有限公司

統一社會信用代碼:91371311MA3N3BC57J    經營狀況:存續    注冊資本:5000(萬元)

風險情況:  自身風險  1    變更提醒  10    關聯風險  15

中國城市住房價格288指數

(2023-02)

1571.9

  • 0.13%
  • -0.91%
日期指數環比同比
2023.011569.9-0.97%-0.14%
2022.121572.1-0.92%-0.11%
2022.111573.9-0.12%-1.08%
2022.101575.8-0.20%-1.01%
2022.091579.0-0.02%-0.87%
2022.081579.3-0.04%-0.62%
返回頂部
99爱在线视频_综合久久成人_久久精品欧美一区二区三区麻豆_av影片在线_小明成人免费视频一区_中文字幕一区二区5566日韩_欧美视频福利_激情五月播播久久久精品_大型av综合网站_夜色77av精品影院
视频在线在亚洲| 91蜜桃免费观看视频| 一区二区三区四区在线| 精品国产乱码久久久久久老虎| 欧美日韩成人综合在线一区二区| 色婷婷久久久亚洲一区二区三区 | 国产91精品入口17c| 不卡视频一二三四| 成人av免费网站| 波多野结衣在线一区| 成人免费观看av| 成人福利在线看| 97se亚洲国产综合自在线不卡| 成人午夜看片网址| 成人av资源站| 91影视在线播放| www.久久久| 国产精品久久一区二区三区| 97超级碰碰| 国内视频一区| 日本免费高清一区二区| 日韩电影免费观看在| 亚州欧美一区三区三区在线| 一本大道久久a久久精二百| 一区二区精品在线| 色成人在线视频| 欧美日韩精品欧美日韩精品一| 欧美日韩中文国产| 欧美一区二区三区免费大片| 欧美tickling挠脚心丨vk| 久久综合色一综合色88| 亚洲国产高清aⅴ视频| 亚洲天堂av一区| 亚洲国产一区二区在线播放| 日韩av在线播放中文字幕| 精品一区二区日韩| 大美女一区二区三区| 91视频在线观看免费| 国产伦精品一区二区三区高清版| 久久久久久久有限公司| 亚洲精品一区二区三| 欧美日韩一区二区三区高清| 日韩一级片网址| 国产清纯美女被跳蛋高潮一区二区久久w| 国产精品美日韩| 亚洲国产精品久久一线不卡| 麻豆成人在线观看| 粉嫩一区二区三区性色av| 粉嫩av免费一区二区三区| 日本成人黄色免费看| 在线视频一区二区三| 日韩视频在线观看一区二区| 欧美国产日韩亚洲一区| 亚洲蜜臀av乱码久久精品蜜桃| 偷窥少妇高潮呻吟av久久免费| 狠狠色狠狠色合久久伊人| 91亚洲大成网污www| 欧美黄色直播| 欧美视频日韩视频在线观看| 精品日韩99亚洲| 日韩美女久久久| 蜜桃久久久久久久| 99精品久久免费看蜜臀剧情介绍| 激情视频在线观看一区二区三区| 亚洲精品日韩在线观看| 欧美一区二区成人6969| 国产精品电影一区二区| 秋霞午夜鲁丝一区二区老狼| 成人性生交大片免费看在线播放| 国产伦精品一区二区三区视频黑人 | 欧美精品v日韩精品v国产精品| 色悠悠亚洲一区二区| 日韩美女在线视频| 亚洲欧美一区二区三区极速播放 | 久久精品久久精品| 91九色极品视频| 亚洲精品中文字幕乱码三区不卡| 欧美精品xxxxbbbb| 中文字幕一区二区三区在线播放 | 国产一区二区三区精品欧美日韩一区二区三区 | 国产经典欧美精品| 国内视频一区二区| 欧美视频在线观看一区二区| 国产人妖乱国产精品人妖| 水野朝阳av一区二区三区| 成人黄色在线网站| 五月天国产一区| 精品免费视频.| 亚洲不卡一区二区三区| www.色精品| 一区二区精品在线| 国产天堂亚洲国产碰碰| 日本一不卡视频| 99理论电影网| 欧美系列亚洲系列| 日韩美女视频一区| 国产福利一区二区三区在线视频| 久久久久久99| 日韩一卡二卡三卡四卡| 亚洲成人午夜影院| 国产成人女人毛片视频在线| 欧美日韩中字一区| 一区二区欧美精品| av亚洲精华国产精华| 伊人色综合久久天天五月婷| 久久精品视频在线看| 久久精品国产99久久6| 精品无码久久久久久久动漫| 91精品欧美一区二区三区综合在| 亚洲自拍偷拍网站| 91年精品国产| 91.xcao| 亚洲二区视频在线| 粉嫩av免费一区二区三区| 777奇米成人网| 婷婷丁香久久五月婷婷| 成人9ⅰ免费影视网站| 欧美狂野另类xxxxoooo| 午夜精品国产更新| 久久精品第九区免费观看| 亚洲精品一线二线三线| 久久99精品久久久久婷婷| 天天人人精品| 国产精品国产三级国产| 成人久久18免费网站麻豆| 色先锋aa成人| 夜色激情一区二区| 成人综合色站| 精品少妇一区二区| 国产一区二区在线电影| 亚洲一区二区在线免费观看| 中文字幕一区免费在线观看| av在线免费不卡| 91麻豆精品国产| 蜜臀精品久久久久久蜜臀| 日韩高清国产精品| 成人欧美一区二区三区黑人麻豆 | 在线观看91精品国产入口| 亚洲精品午夜久久久| 97免费资源站| 欧美一二三在线| 美女网站在线免费欧美精品| 日本在线免费观看一区| 国产欧美一区二区精品性色| 丁香网亚洲国际| 欧美日韩一区二区电影| 秋霞成人午夜伦在线观看| 欧美一区二区福利| 中文字幕一区二区三区蜜月| 91免费观看视频| 日韩亚洲欧美成人一区| 精品一区二区国语对白| 91福利精品视频| 三级欧美韩日大片在线看| 日本视频精品一区| 亚洲天堂a在线| 精品日产一区2区三区黄免费| 国产日韩欧美一区二区三区综合| 成人激情动漫在线观看| 日韩欧美一区二区不卡| 国内成+人亚洲+欧美+综合在线| 色网站国产精品| 日韩不卡免费视频| 色综合天天天天做夜夜夜夜做| 亚洲国产中文字幕在线视频综合| 明星裸体视频一区二区| 日韩伦理电影网| 精品综合在线| 亚洲手机成人高清视频| 精品不卡在线| ●精品国产综合乱码久久久久| 国产精品免费一区二区三区在线观看| 久久久久久久久久美女| 3d动漫精品啪啪一区二区三区免费| 精品国产成人系列| 99国产精品视频免费观看| 久久免费偷拍视频| 91论坛在线播放| 国产嫩草影院久久久久| 国产美女精品在线观看| 国产精品久久网站| 久久精品国产一区二区三区日韩| 国产精品久久久久久久浪潮网站 | 91成人免费网站| 蜜臀精品久久久久久蜜臀| 欧美亚洲综合另类| 久草在线在线精品观看| 欧美视频中文字幕| 国产一区二区三区日韩| 日韩一区二区免费在线电影| 成人免费视频国产在线观看| 日韩欧美国产三级| 99久久99久久精品免费看蜜桃| 久久青草国产手机看片福利盒子| 91免费版黄色| 亚洲欧美日韩国产综合在线 | 亚洲欧美激情小说另类| 日韩av电影免费观看| 亚洲图片欧美视频| 一本色道久久综合亚洲aⅴ蜜桃|