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??導 讀 

??1、新增貨值百強門檻50.7億、同比降17%，僅5家企業新增貨值超千億

??2、超過八成新增貨值集中于20強房企，百強拿地銷售比0.18

??3、五成百強房企仍未拿地，拿地TOP10企業聚焦一二線

??4、土地市場仍將低位運行，頭部央國企仍為主力軍

??☉ 文／克而瑞研究中心

??榜單解讀

??前言：8月份核心城市持續“少量、多批次”供地，整體土地市場規模、熱度均處于低位。新增貨值百強門檻值同比跌幅小幅收窄，拿地百強的投資金額同比下降13%，百強房企拿地銷售比僅0.18，且仍然有近半數百強房企尚未拿地，投資意愿處于谷底。企業表現上，央國企仍是土地市場主力軍，策略上持續聚焦一二線城市、核心優質地塊。整近期樓市利好政策頻繁出臺之下，房企期待的銷售回暖、現金流穩定仍需要等待一定的傳導時間，短期內投資將持續低位運行、冷熱分化的行情。

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??新增貨值百強門檻50.7億、同比降17%
僅5家企業新增貨值超千億

??8月核心城市土拍持續以“少量多次”的方式進行，成交規模、熱度持續保持低位。

??截止8月末，新增貨值百強房企門檻值為50.7億元，同比下降17%，與上月末相比降幅收窄2個百分點；10強門檻基本持平，但20強、30強和50強門檻值同比均表現為下降。

??目前年內新增貨值超過百億的房企為40家，較上月末增加5家，與去年同期相比減少15家，投資積極性仍低位徘徊。華潤、萬科、保利位列前三，前五強新增貨值均超過千億。

總量方面，1-8月新增貨值、總價和建面百強的總額分別為20243億元、9619億元和8551萬平方米，其中拿地金額同比下降13%。

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??超過八成新增貨值集中于20強房企
百強拿地銷售比0.18

??集中度方面，8月末TOP10房企新增貨值占百強總量的65%，其次11-20強房企占比達16%，超過八成新增貨值集中于20強房企，行業集中度仍繼續走高。

??對比去年同期集中度來看，10強房企集中度占比提升15個百分點，21-30強房企由于去年新增貨值較低，今年占比也提升5個百分點，31-50強房企占比表現為持平。

??占比收縮的梯隊主要是11-20強和后50強，前者主要是與10強房企爭奪土地資源，后者受行業整體影響各位明顯。

??拿地銷售比方面，1-8月百強房企拿地銷售比0.18，較上月末增加0.02，雖然有微弱的回升，但投資意愿依然處于低谷。

??分梯隊來看，各梯隊拿地銷售比主要表現為持平或微漲，但仍然僅有10強房企拿地銷售比達到0.25，其他梯隊均不足0.2；且21-30強房企拿地銷售比較上月末降低0.01，僅有0.11。

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??五成百強房企仍未拿地
拿地TOP10企業聚焦一二線

??1-8月，有近五成百強房企尚未拿地，銷售下滑、現金流危機導致大部分房企投資暫緩。且從新增拿地TOP100房企來看，有近60家企業8月未有新增土入賬，拿地節奏大幅放緩。單月拿地主要集中在頭部的央國企，華潤、保利、綠城單月拿地超過百億，相較之下民企投資仍無起色。

??拿地選擇上，謹慎、聚焦是投資共識，一二線是核心地塊是企業爭奪的聚焦點，多數三四線則無人問津。

??以拿地金額TOP10房企來看，華潤、招商、越秀、中海等拿地均分布在核心一二線城市，一二線拿地金額占前8月拿地金額比例超過90%。此外，從城市分布的數量來看，與以往全面開花相比，近兩年企業拿地范圍急劇收縮，“保安全、求流速”是首要選擇，除保利、建發外，其他企業拿地城市均分布在10個左右。

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??土地市場仍將低位運行
頭部央國企仍為主力軍

??房企在資金有限的壓力之下，押寶優質核心地塊成為常態，優質地塊競拍還將延續高熱，非核心區地塊更可能低溢價或底價成交，流拍風險也進一步增加。隨著8月份二線城市平均供地規模的下降，“有的放矢”之下9月份土地流拍率或繼續邊際改善。但是隨著第二輪預供地截止時點的臨近，以及年末傳統供地高峰的來臨，預計四季度土地流拍率仍將持續高位。

??企業端，銷售的萎靡、資金壓力導致房企投資意愿處在歷史低位，暫緩拿地是多數面臨債務危機、資金壓力、出險房企的首選。能夠活躍在土地市場的依舊僅有頭部的央國企和少量財務健康的民企，未來土地資源將愈發集中。聚焦一二線核心地塊的同時，隨著前7月核心城市優質地塊的補充，頭部房企或將放緩投資腳步，拿地選擇將更加謹慎、回歸理性。