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突發(fā)！萬(wàn)通發(fā)展董事長(zhǎng)王憶會(huì)被拘留，公司轉(zhuǎn)型迷霧重生

2025-08-20 10:13:53 來(lái)源：中房報(bào)

??轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，萬(wàn)通發(fā)展遭遇新的危機(jī)。

??8月18日，萬(wàn)通發(fā)展發(fā)布關(guān)于公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)被采取拘留措施的公告。公告顯示，萬(wàn)通發(fā)展于8月18日被公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)王憶會(huì)家屬告知，其收到北京市公安局的拘留通知，王憶會(huì)正在公安機(jī)關(guān)配合調(diào)查。據(jù)其家屬所述調(diào)查事項(xiàng)與萬(wàn)通發(fā)展日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)。

??事件發(fā)生后，萬(wàn)通發(fā)展緊急召開董事會(huì)，推舉董事、首席執(zhí)行官錢勁舟代為履行董事長(zhǎng)及法定代表人職責(zé)，并強(qiáng)調(diào)公司法人治理結(jié)構(gòu)完善，日常經(jīng)營(yíng)由高管團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常。

??然而，市場(chǎng)疑慮未消——王憶會(huì)此前正主導(dǎo)著將萬(wàn)通發(fā)展推向從地產(chǎn)到通信與數(shù)字科技的轉(zhuǎn)型，此刻突遭變故，8.54億元的跨界收購(gòu)與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型頓生迷霧。

??截至8月19日收盤，萬(wàn)通發(fā)展跌7.62%，報(bào)8.85元/股。

??轉(zhuǎn)型爭(zhēng)議

??萬(wàn)通發(fā)展此前的“大手筆”跨界收購(gòu)備受矚目。

??8月13日，萬(wàn)通發(fā)展發(fā)布公告，擬通過(guò)增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，合計(jì)投資8.54億元取得北京數(shù)渡信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“數(shù)渡科技”）62.9801%的股權(quán)。

??公告顯示，被收購(gòu)公司數(shù)渡科技主要從事高速互連芯片設(shè)計(jì)與研發(fā)以及提供ASIC芯片定制設(shè)計(jì)服務(wù)，核心產(chǎn)品為PCIe高速交換芯片。目前其已研發(fā)出支持PCIe5.0協(xié)議的PCIe交換芯片。2025年上半年，其已完成了高端PCIe交換芯片的性能測(cè)試、自組網(wǎng)功能的驗(yàn)證以及國(guó)內(nèi)外主流CPU、GPU等芯片的兼容性驗(yàn)證，同時(shí)與多家主流客戶簽訂框架協(xié)議，產(chǎn)品已處于客戶導(dǎo)入階段。預(yù)計(jì)2025年四季度可實(shí)現(xiàn)批量供貨。

??公告援引IDC最新數(shù)據(jù)，2025年~2029年國(guó)內(nèi)加速計(jì)算服務(wù)器復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)35%。假設(shè)一臺(tái)服務(wù)器按平均配置3顆PCIe交換芯片以及以每顆單價(jià)3000元計(jì)算，2024年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)應(yīng)用于AI服務(wù)器的PCIe交換芯片的市場(chǎng)規(guī)模約為38億元。假設(shè)國(guó)內(nèi)PCIe交換芯片市場(chǎng)規(guī)模增速與AI服務(wù)器市場(chǎng)一致，至2029年，PCIe交換芯片在國(guó)內(nèi)AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)170億元。

??盡管前景向好，數(shù)渡科技目前卻尚未盈利。

??2025年上半年度，數(shù)渡科技資產(chǎn)總額為3.3億元，負(fù)債總額為2.66億元，營(yíng)業(yè)收入為1628.33萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-3598.27萬(wàn)元。2023年~2024年，數(shù)渡科技的凈利潤(rùn)分別為-6256.75億元、-1.38億元。

??萬(wàn)通發(fā)展近年來(lái)一直在通信與數(shù)字科技的方向上尋找轉(zhuǎn)型之路。

??2024年6月，萬(wàn)通發(fā)展披露重組方案，擬以約3.24億美元現(xiàn)金收購(gòu)索爾思光電60.16%股權(quán)。不過(guò)，歷經(jīng)多輪問(wèn)詢、延期等波折后，于今年1月26日宣布終止此項(xiàng)重大資產(chǎn)重組。

??除此以外，萬(wàn)通發(fā)展還投資了多家科技型公司。不過(guò)，投資結(jié)果都難言理想。

??萬(wàn)通發(fā)展自2020年3月起對(duì)北京大唐永盛科技發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱“大唐永盛”）進(jìn)行了3次投資，累計(jì)投資5000萬(wàn)元。2024年大唐永盛管理層判斷部分前期應(yīng)收款項(xiàng)難以收回并計(jì)提資產(chǎn)減值，且受市場(chǎng)因素影響業(yè)務(wù)毛利率較上期下滑，導(dǎo)致本期虧損較大。公司2024年對(duì)大唐永盛長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備2942萬(wàn)元。

??萬(wàn)通發(fā)展2022年累計(jì)對(duì)藍(lán)天使機(jī)場(chǎng)管理（北京）股份有限公司（簡(jiǎn)稱“藍(lán)天使”）投資2600萬(wàn)元，2024年受融資未到位、項(xiàng)目推進(jìn)滯后、收入萎縮等原因影響，該項(xiàng)股權(quán)投資出現(xiàn)減值情形。公司2024年按照持股比例應(yīng)享有的藍(lán)天使賬面凈資產(chǎn)金額163萬(wàn)元作為對(duì)藍(lán)天使長(zhǎng)期股權(quán)投資可收回金額，對(duì)藍(lán)天使長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備2199萬(wàn)元。

??萬(wàn)通發(fā)展2022年8月開始分兩次投資湖北芯映光電有限公司（簡(jiǎn)稱“湖北芯映”），累計(jì)投資2億元。不過(guò)，受行業(yè)變化及新生產(chǎn)線建設(shè)滯后等原因影響，2024年收入增長(zhǎng)未達(dá)預(yù)期。萬(wàn)通發(fā)展2024年計(jì)提湖北芯映長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備5676萬(wàn)元。

??記者注意到，在房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的背景下，房地產(chǎn)企業(yè)跨界科技并非孤例，但目前成功案例寥寥。

??業(yè)績(jī)困局

??轉(zhuǎn)型之路迷霧重重，萬(wàn)通發(fā)展的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也持續(xù)低迷。

??自2022年開始，萬(wàn)通發(fā)展歸屬母公司凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)3年虧損，累計(jì)虧損超11.7億元。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，萬(wàn)通發(fā)展實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4.95億元，同比增長(zhǎng)1.59%；歸屬母公司凈利潤(rùn)虧損4.57億元，上年同期虧損3.9億元；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)虧損4.98億元，上年同期虧損3.3億元。

??2025年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.15億元，同比增長(zhǎng)51.21%；歸屬母公司凈利潤(rùn)虧損3526.42萬(wàn)元，上年同期虧損6384萬(wàn)元；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)虧損3633.66萬(wàn)元，上年同期虧損4684.13萬(wàn)元。

??此外，房地產(chǎn)銷售、房屋租賃業(yè)務(wù)仍是其營(yíng)業(yè)收入的絕對(duì)核心來(lái)源。

??根據(jù)財(cái)報(bào)，2024年，萬(wàn)通發(fā)展房地產(chǎn)銷售和房屋租賃合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.92億元，占總營(yíng)收比例達(dá)99.41%。

??此前，上交所在問(wèn)詢函中也要求萬(wàn)通發(fā)展解釋，在持續(xù)虧損的情況下跨界收購(gòu)數(shù)渡科技的商業(yè)合理性。萬(wàn)通發(fā)展則回復(fù)稱，通過(guò)本次交易，上市公司將積極調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，將戰(zhàn)略重心由房地產(chǎn)行業(yè)逐步轉(zhuǎn)向數(shù)字科技板塊，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，優(yōu)化資源配置，推動(dòng)更多資源向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。

??除了業(yè)績(jī)虧損，萬(wàn)通發(fā)展的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)也暗藏風(fēng)險(xiǎn)。

??2024年末，萬(wàn)通發(fā)展貨幣資金為12.10億元，有息負(fù)債17.58億元，占總資產(chǎn)比重分別為15.41%和22.38%。報(bào)告期內(nèi)，公司承擔(dān)的利息費(fèi)用0.81億元，實(shí)現(xiàn)利息收入僅0.13億元，估算貨幣資金收益率和平均融資成本分別為0.91%和4.59%。

??針對(duì)這一數(shù)據(jù)，上交所此前也提出“公司在承擔(dān)較高利息費(fèi)用且存在較高貨幣資金的情況下，維持大量有息負(fù)債的必要性和合理性”的問(wèn)詢。

??同時(shí)，萬(wàn)通發(fā)展控股股東還存在高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

??公開信息顯示，萬(wàn)通發(fā)展控股股東嘉華東方控股（集團(tuán)）有限公司及一致行動(dòng)人萬(wàn)通投資控股股份有限公司合計(jì)持有公司股份6.43億股，占公司總股本的33.99%，累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)為6.24億股，占所持有股份總數(shù)的97.17%，未質(zhì)押股份中凍結(jié)股份占2.83%。此外，控股股東及其一致行動(dòng)人前期被司法拍賣的股份中合計(jì)尚有2.94億股處于流拍情況，后續(xù)處置狀況尚存在不確定性。

??隨著掌舵人被采取拘留措施，萬(wàn)通發(fā)展的前路愈發(fā)撲朔迷離，其能否化解危機(jī)，取決于管理層的智慧與執(zhí)行力。