??3月17日至18日，福州、青島2022年首場(chǎng)集中供地相繼落下帷幕。本輪集中供地中，福州市供應(yīng)17宗涉宅地塊，總建面約120萬(wàn)平方米，成交12宗，成交建面約61萬(wàn)平方米，成交金額約77億元，土地整體溢價(jià)率約4.2%；青島市供應(yīng)16宗涉宅地塊，供應(yīng)面積約90萬(wàn)平方米，成交15宗地塊，成交建面約76.6萬(wàn)平方米，成交總價(jià)約29.5億元，土地整體溢價(jià)率約2.0%。整體來(lái)看，兩市2022年首輪集中供地出讓、成交規(guī)模較2021年任意批次集中供地均有明顯下降，土地整體溢價(jià)率延續(xù)低位，且均有地塊流拍。與此前北京土拍有所回暖不同，福州、青島兩地2022年首輪土拍市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)低溫。

??熱點(diǎn)評(píng)析

??福州市2022年首輪土拍遇冷，土地流拍、底價(jià)成交、國(guó)企托底等特征明顯

??從土拍規(guī)則來(lái)看，福州市本輪集中供地基本延續(xù)了2021年“限地價(jià)、限房?jī)r(jià)、搖號(hào)”等方式出讓，在競(jìng)買人資格方面，延續(xù)了“禁馬甲”的規(guī)則，但多板塊限價(jià)有所放寬，如五四北、東區(qū)、金山、三江口等，上漲幅度在4000-10000元/平方米不等，其中，位于晉安區(qū)的2022-01號(hào)地塊和2022-05號(hào)地塊，銷售指導(dǎo)均價(jià)破4.5萬(wàn)元大關(guān)，這也是福州銷售指導(dǎo)價(jià)首次突破該價(jià)格。此外，與2021年第三輪土拍一致，宗地2022-01號(hào)至12號(hào)商品房銷售價(jià)格將按照溢價(jià)率來(lái)提升備案價(jià)格，在溢價(jià)成交的情況下，出讓價(jià)款每增加1%，備案均價(jià)按商品房銷售指導(dǎo)價(jià)上浮0.3%確定，最高上浮幅度不得超過(guò)4.5%，為房企拿地預(yù)留了一定的盈利空間。

??從出讓土地品質(zhì)來(lái)看，本次福州四城區(qū)推出15宗涉宅用地，其中純商品住房用地達(dá)到9宗，占比六成，為福州市實(shí)施“兩集中”新政以來(lái)最高的一次，且地塊主要集中在五四北核心區(qū)、東區(qū)核心區(qū)、奧體、金山等板塊，地理位置較好，優(yōu)質(zhì)地塊較多。

??但從土拍結(jié)果來(lái)看，房企拿地依舊十分謹(jǐn)慎。18宗供應(yīng)地塊中，3宗現(xiàn)場(chǎng)中止出讓，3宗流拍，流拍率達(dá)33%，延續(xù)了集中供地以來(lái)較高水平。12宗成交地塊中，8宗以底價(jià)成交，占比約67%，僅4宗溢價(jià)成交，其中2宗觸及最高限價(jià)搖號(hào)出讓。土地整體溢價(jià)率約4.25%，僅略高于2021年第三輪土拍的3.1%。

??從參與房企來(lái)看，國(guó)企托底特征依舊突出。據(jù)悉，本次拍地共吸引了包括廈門(mén)建發(fā)、保利、福州市建發(fā)、福州市城鄉(xiāng)建總、福州城投建筑、新區(qū)開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)、梅園酒店、廈門(mén)銀行等在內(nèi)的約27家競(jìng)買人參與競(jìng)拍，以央企和地方國(guó)企為主，而此前活躍的龍湖、正榮、融信等民企均已不見(jiàn)身影。

??青島市2022年首輪土拍表現(xiàn)平淡，供地量少質(zhì)平、底價(jià)成交、國(guó)企托底等特征明顯

??除提出2022年舉行四輪集中供地外，同福州市類似，青島市本輪集中供地土拍規(guī)則與2021年基本一致，嚴(yán)格開(kāi)發(fā)商資質(zhì)要求、禁馬甲等。但青島市此次對(duì)資金作出了更加嚴(yán)厲和明確的規(guī)定，即：購(gòu)地資金不得使用房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)借貸或預(yù)付款，購(gòu)地資金不得使用其他自然人、法人、非法人組織的借款，購(gòu)地資金不得使用參與競(jìng)買企業(yè)控制的非房地產(chǎn)企業(yè)融資等。

??從出讓土地品質(zhì)來(lái)看，青島市本輪集中供地主要集中在西海岸新區(qū)，占比達(dá)62.5%，中心城區(qū)僅李滄區(qū)有1宗地塊供應(yīng)，為青島市實(shí)施集中供地以來(lái)新低。值得一提的是，該地塊于開(kāi)拍前一日公告中止出讓，這也就意味著，青島市本輪集中供地全部在城陽(yáng)區(qū)、西海岸新區(qū)、即墨區(qū)三區(qū)，地塊位置相對(duì)普通。

??從土拍結(jié)果來(lái)看，市場(chǎng)表現(xiàn)延續(xù)低溫。16宗供應(yīng)地塊中，除1宗中止出讓外，其他15宗全部成交。其中，12宗地塊以底價(jià)成交，占比達(dá)80%，另3宗地塊成交溢價(jià)率分別為13.4%、1.4%和0.6%。土地整體溢價(jià)率為2.0%，較2021年第三輪土拍有所提升，但明顯低于北京（4.8%）、福州（4.2%）等地2022年首輪土拍整體溢價(jià)率。此外，由于出讓地塊品質(zhì)較此前集中供地明顯下降，土地平均成交樓板價(jià)降至3846元/平方米，同樣為青島市實(shí)施集中供地以來(lái)新低。

??從參與房企來(lái)看，地方房企表現(xiàn)突出。成交15宗地塊中，8宗地塊有地方國(guó)企參與，占比過(guò)半。除此之外，瑞源、天一仁和等地方民企也有所斬獲。外來(lái)房企基本以聯(lián)合體形式拿地，如金茂聯(lián)合青島源鴻和昌置業(yè)拿下即墨區(qū)環(huán)秀街道JY22-1地塊，中交聯(lián)合海發(fā)拿下黃島區(qū)濱海大道HD2022-3014、3015號(hào)地塊等。

??重點(diǎn)城市集中土拍市場(chǎng)持續(xù)分化，城市群核心城市有望率先回暖

??除福州、青島外，3月17日，合肥市2022年首輪集中供地也拉開(kāi)了序幕。據(jù)統(tǒng)計(jì)，17日供應(yīng)的19宗地塊中，除2宗保障性住房用地外，其余17宗全部溢價(jià)成交，15宗地塊觸及限價(jià)進(jìn)入競(jìng)品質(zhì)階段，土地市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。另有15宗地塊由拍賣轉(zhuǎn)掛牌至3月25日出讓。

??從目前北京、福州、青島及合肥2022年首輪集中供地表現(xiàn)來(lái)看，一方面，財(cái)務(wù)表現(xiàn)更加穩(wěn)健的央企和國(guó)企仍是拿地主力，民企受銷售、融資、負(fù)債等多方面困擾，在土地市場(chǎng)難有表現(xiàn)。另一方面，重點(diǎn)城市土地市場(chǎng)持續(xù)分化，如北京2022年首輪集中土拍成交面積、溢價(jià)率等關(guān)鍵指標(biāo)較2021年第二輪、第三輪集中土拍均有明顯改善，合肥2022年首輪土拍已出讓的17宗商品住房用地中更是有15宗觸及限價(jià)，反觀福州、青島，成交面積均創(chuàng)下兩地實(shí)施集中供地以來(lái)新低，且多數(shù)地塊仍以底價(jià)成交。這也反映出，盡管自2021年四季度以來(lái)，中央及地方層面不斷釋放維穩(wěn)樓市、改善化解房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等利好政策，但土地市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)集體回暖。大部分民企融資端并沒(méi)有獲得實(shí)質(zhì)性改善，銷售端則繼續(xù)承壓，現(xiàn)金流依舊緊張，拿地積極性未被充分調(diào)動(dòng)。與此同時(shí)，房企投資邏輯也更加清晰，樓市發(fā)展更具韌性或發(fā)展空間更大的城市群受房企關(guān)注更多，對(duì)于存在去化和庫(kù)存壓力的城市，房企則選擇減少進(jìn)入或以聯(lián)合拿地等方式審慎進(jìn)入，這也為后續(xù)其他城市制定土地出讓規(guī)則、調(diào)整準(zhǔn)入門(mén)檻等提供了一定參考。