??溧陽市，是常州下轄縣級市，細分溧陽房地產市場區域格局，大致可分為老城區、燕山新區、天目新城、中關村產業園等，此次調研項目位于燕山新區以及中關村板塊，綜合實際感受來看,當前溧陽房地產市場整體狀況和目前存在的現象：

??1. 2018年以來成交量持穩90萬平方米，2016年后房價被常州市區反超

??2. 管控“一步到位”，限房價1.5萬元/平方米，樓市無上漲預期，開發商利潤被鎖死

??3. 南高北低，燕山新區改善為主、天目新城主打旅游及學區、中關村剛需扎堆

??4. 中關村、溧陽老城單項目月均去化60-80套，市場分銷盛行，恒大以價換量

??5. 主城地緣性客戶為主，下屬鄉鎮占據城市邊緣市場

??6. 本地人口外流，郊縣進城“剛需”壓力大，外出從商“改善”不差錢

??7. 地價5年無增長，2016年前本土房企“壟斷”，外來房企“轉戰”中關村

??8. “限房價”下短期內市場難有起色，房企“虎視眈眈”等待政策松動

??01

??市場變化

??2018年以來成交量持穩90萬平

??2016年后房價被常州市區反超

??縱觀溧陽歷年樓市發展趨勢，市場呈現出“穩-升-穩”的態勢，2016年正值全國樓市爆發期，溧陽市場供求顯著放量，供應端逐年穩步上揚，成交方面實現跳增，至2018年末供求量均達到峰值，規模雙雙突破100萬平方米。自2018年起市場開始“橫盤”，成交數據每年小幅下滑且趨于穩定，成交體量控制在85-90萬平方米之間。

??從月度層面來看，溧陽近2年在供求端也表現平平，月均供應面積僅7.45萬平方米，其中僅有2個月突破了15萬平方米，月均成交面積略高于供應端，為7.67萬平方米，從走勢來看，上半年供應小幅放量走高，至年中回落后持穩直至年末。2019年以來房價沒有明顯增長趨勢，長期在11000-13000元/平方米之間波動。

??溧陽市場橫盤滯漲的情況從歷年房價變化中也有跡可循，對比溧陽、金壇及常州主城歷年房價走勢，2016年前溧陽房價處于三者中高位，房價在7600-8400元/平方米之間波動，高出主城區6600-7500元/平方米的房價近1000元/平方米，較之金壇更有2000元/平方米的價格差。自2017年起常州主城房價逐年遞增，年均漲幅超過10%，直至2020年已高達18368元/平方米，較之2014年同期幾乎翻了兩倍；即便是金壇也在2017-2018年間房價大幅躍升，后來居上反超溧陽市場。反觀溧陽，2014至2020年房價走勢平穩，沒有明顯的跳增跡象，如今房價在三者中位列墊底。

??02

??政策環境：管控“一步到位”

??限房價1.5萬元/平，樓市無上漲預期

??開發商利潤被鎖死

??溧陽市場常年冷淡和其政府管控密不可分，由于溧陽作為常州代管縣級市，被政府用來作為平衡整個常州房價的“穩定劑”。近年來常州房價普遍高漲，政府相繼出臺政策管控溧陽。正所謂“管控不多，有用就行”，調控上雖不限地價，僅限房價，然而其限制卻極為嚴苛，提出房企報批項目以（土拍成交價+4860元/平方米建安成本+20%左右合理利潤上浮）作為整個項目的銷售均價，整盤備案價不得超過15000元/平方米。此番限價毫無“放水”空間，“綁車位”“茶水費”等房企變相補貼營收的手段無處可施。另一方面，限價定死使得居民對房價預期下降，房企拿地積極性頗受打擊。先前恒大翡翠灣項目通過利潤上浮開盤售價拉升至15000元/平方米，實際開盤去化情況慘淡，直至后期項目降價2000元/平方米，項目去化情況才有所起色。

??此外，溧陽沒有具體的限購政策，外地戶口也可在溧陽買房，首套、二套均可做到首付3成。2020年下半年，常州政府出臺樓市新政，提出限售4年遏制投機炒房，另外為促使常州市信貸政策統一化，政策提出二套需首付6成，進一步加大購房者償付壓力，貸款利率上首套5.2%，二套5.25-5.3%，放款周期也延長了1-2個月。

??03

??房價梯度：南高北低

??燕山新區改善為主

??天目新城主打旅游及學區、中關村剛需扎堆

??溧陽核心市場占地面積較小，總共僅劃分3個街道，城市建設以“兩翼一軸”為核心向外發展，以天目湖大道為軸劃分市場，南為天目新城，北為中關村產業園。

??市政發展上城南發展更為成熟，生活配套較為齊全，項目以剛改或改善為主，區域房價為溧陽價格高地；城北發展以中關村產業園為核心，城市面貌較次，主要打造剛需產品應對園區工薪階層的剛性住房需求，整體房價是溧陽的價值洼地。

??此次我們調研的重點大致可分為4個區域，燕山新區萬達商圈、燕山新區外圍新老城交界處、天目新城南航校區以及城西北角的中關村產業園商圈。

??燕山新區坐擁萬達商圈，是市內配套最為完善的片區，區域內主打改善產品，項目均價在15000-16000元/平方米，是溧陽房價天花板，不過由于板塊內房企拿地價普遍處于高位，項目的實際利潤并不盡如人意。

??燕山新區外圍與老城交界處已處于核心市場邊緣，主打剛改及少量改善產品，項目均價12000-13000元/平方米。

??天目新城板塊以湖景、旅游業吸引客群，此外南航大學校區坐落在板塊內引起一番熱度，板塊地理優勢對房價有所支撐，目前房價在12000元/平方米左右。

??中關村商圈作為高新產業園區，區域發展受重視度較高，板塊內工業園區居多，生活配套較為落后，主打剛需產品，項目均價8000-10000元/平方米區間，總價段80-90萬元。

??04

??項目去化：中關村、溧陽老城

??單項目月均去化60-80套

??市場分銷盛行，恒大以價換量

??從2021年前6月商品住宅銷售面積榜單可以看出，位列第一的曹山未來城在上興板塊可謂一枝獨秀，由于板塊內競品較少，上半年總成交1207套，平均每月流速多達200套；其余板塊如中關村、溧陽老城區同期銷售項目扎堆，相互制約去化速度，月均流速在60-80套不等。

??另一方面，基于市場限價，恒大精裝難溢價，項目開盤15000元/平方米去化效果不佳，降價2000元/平方米后去化顯著提升。疫后恒大主打價格戰回籠資金，分銷加碼助力去化；碧桂園主打剛需小戶型，項目戶型面積不超過125平方米，走量搶收回款。

??溧陽市場項目分銷盛行，由于市場平淡項目依賴渠道分銷，部分項目成交占比可達5成以上，本地分銷與開發商關系牢靠，提點獎勵不輸外地渠道。

??05

??客群結構：市場封閉

??以地緣性客戶為主

??房價由高至低，鄉鎮客戶占比遞增

??基于城市基本面，溧陽樓市相對封閉，沒有外來投資客，甚至連常州外溢購房者也極為少見。由于市場限價過于嚴格，樓市投資價值不足，雖有旅游行業支撐外來人口流動性，但在價值投資上沒有前景。另一方面，溧陽距離常州仍有1.5個小時的車程，對于常州本地人來說，在溧陽購房雖房價優惠，但出行及通勤上仍有痛點。基于此，溧陽市場更是顯得寡淡，僅在節假日，外出做生意的建安工程企業主返鄉，或帶動局部的購房熱度。

??聚焦市區內部結構，依據不同板塊房價由高到低，鄉鎮客戶占比也逐級遞增，例如燕山新區與老城交界的中梁中南項目主城鄉鎮客戶占比約為5:5，周邊鄉鎮客群為學業需求來此置業，另有部分本地客群因主城市場飽和外溢至此；而中關村商圈多數剛需項目主城鄉鎮客戶占比達到了3:7，超過7成的客戶來自周邊下屬鄉鎮對價格極為敏感，只能接受中關村板塊房價，另有部分本土的中關村工薪階層因工作需求在此置業。

??06

??購買能力：人口外流，十年增長不足4萬

??郊縣進城“剛需”壓力大

??外出從商“改善”不差錢

??溧陽人口外流嚴重，由于溧陽是勞務輸出大市，全市有20多萬建筑安裝工人，其中近四成人員常年在外，而市內工業產業規模較小，所以外來務工人員較少。據最新的第七次全國人口普查數據顯示，2020年溧陽人口數78.5萬人，較之2010年僅增長3.6萬人，但其占常州人口比重卻下降了1.4pts，人口流出率明顯高于常州主城區及金壇。

??溧陽本地人不缺房，早年拆遷分配人均1-2套房，購房需求集中于學區改善或返鄉置業，市場需求相對匱乏。此外，溧陽人喜消費且注重消費層級，月均工資僅5000-6000元/平方米，幾乎用于消費，年輕人首付及還貸壓力較大。

??客戶購買力分化鮮明，期中城北中關村板塊及邊緣地區以剛需購房者為主，購房者大多是剛外地務工或郊縣進城，客戶對價格敏感度較高，首付及月供均有壓力。

??溧陽外出從商的企業主多從事建筑工程，自身購買力充足，這類客群返鄉職業首選燕山新區，喜好120-140平方米中大改善戶型，總價段150-170萬元無壓力，且偏好高首付買房，中梁中南項目3成首付客戶僅占比50%；另有本地拆遷戶受棚改安置造富，這類客群對地段較為敏感，通常選擇溧陽老城區改善置業，也有部分為改善學區外溢至燕山新區或天目新城。

??07

??土地市場：地價5年無增長

??2016年前本土房企“壟斷”

??外來房企“轉戰”中關村

??聚焦到土地市場，整體表現不慍不火，2016年以來溧陽地價無明顯增長，分板塊來看燕山新區地價最高，成交均價6000-7000元/平方米左右，城北中關村板塊成交樓板價約3000-4000元/平方米。由于政府限價管控不放開，房企拿地越發趨于保守，早期市場不乏存在流拍現象，即使是拿地，溢價率大多控制在10%以內，部分開發商選擇聯合操盤分散風險。

??

??據統計，2020年溧陽市核心片區成交25塊宗地，房企拿地主要集中在中關村板塊、溧陽老城區以及燕山新區，其中中關村板塊成交7宗地為全市之最，由于中關村板塊地價偏低，房企盈利空間上限較高，疊加城市發展導向偏向于中關村產業園區建設，房企選擇集中在此拿地，不過房企拿地仍相對謹慎，土拍多數為底價成交。

       其次燕山新區和老城區分別有5塊和4塊宗地成交，基于這兩個區域的地價偏高，且板塊內土地供應趨于飽和，供地節奏放緩，房企拿地動作相對減少。

??溧陽樓市發展較為滯后，2016年以前，除碧桂園以外，溧陽基本上沒有外來品牌房企，市場被本土中小房企壟斷。直至2017年起，恒大、新城、中梁、路勁、遠洋等一批品牌房企先后進入溧陽，從此改變了溧陽的房企格局，打破了本土開發商的壟斷現象，溧陽樓市開始有所起勢。不過自2018年后市場回歸平淡，疊加政府管控趨嚴，房企拿地動作放緩，在拿地區域上也有所變革。

??總結展望

??“限房價”下短期內市場難有起色

??房企“虎視眈眈”等待政策松動

??綜上所述，當前溧陽市場長期保持橫盤態勢，政策限制下溧陽房價難有起色，房企拿地決心不穩，居民觀望情緒越發濃重。受限于市場封閉，外來投資客或常州外溢購房需求嚴重匱乏，結合當地人置業需求不高，單憑返鄉置業難以激起市場情緒。客觀來看，我們認為溧陽樓市未來平穩仍是市場主旋律，短期內市場量平價穩的樓市表現基本確定。

??不過，近年來溧陽城市發展規劃逐步升級，中關村板塊以產業為依托，前沿科技、新能源、高端制造等領域的良好發展前景為板塊提供了剛性居住需求； 另一方面，房企對溧陽市場關注已久，由于溧陽市場受政策限制橫盤多年，目前已是長三角縣級市中少有的價值洼地，一旦市場有限價松動或放開跡象，眾房企必然爭相“殺入”溧陽市場，從而帶動房、地價上漲預期，本地及外來投資客相繼入場，屆時樓市必然迎來一波補漲行情，積壓已久的市場情緒或將大幅反彈，市場或迎來較大機遇。